Carteiras: situação em 01.03.2025

O Portfólio determinante conclui este mês de fevereiro com um ganho muito pequeno de 0,05% (em CHF). Tal como no mês passado, o PP 2.x obtém um resultado melhor, com 0,60%.

Desempenho do mês passado (carteiras e benchmarks - em CHF)

• Carteiras :
  • Portfólio determinante : 0.05%
  • PP 2.x : 0.60%
• Referências :
  • MSCI Suíça: 3.45%
  • S&P 500: -2,13%
  • TV : -1.28%
  • 60/40 "Cabeça de Bogle" : -0.02%

No mês passado, nossos dois portfólios ficaram atrás do MSCI Suíça, que continua se beneficiando de um efeito de recuperação. No entanto, eles superam os padrões internacionais, alguns de forma bastante significativa, o que é agradável e demonstra sua natureza resiliente.

O determinação do portfólio, comme on va le voir plus loin, a été une nouvelle fois lourdement affecté par les Micro Caps. Ceci explique pourquoi il n'a pas réussi à réaliser un aussi bon résultat que le PP 2.x et que le MSCI Switzerland.

Também é importante destacar que atualmente ele inclui uma parcela significativa de dinheiro (quase 25%). Isso certamente é algo bom nos dias de hoje, mas também explica por que ele não está decolando tanto quanto o PP 2.x e o MSCI Suíça.

Como diz o ditado: "Mais vale um pássaro na mão do que dois voando." A longo prazo, nunca penso assim, mas no momento há grandes nuvens negras sobre nossas cabeças e é melhor eu me proteger.

Detalhes das estratégias do Portfólio Determinante (mês anterior - em CHF)

• Fichas azuis: 1.60%
• Microcapacidades: -6.14%
• Trading Auto Signal : 0.80%
• Ouro: 0,94%
• Títulos suíços: -0,26%
• Imobiliária Suíço: 3.31%

As blue chips tiveram um desempenho muito bom, apesar do declínio acentuado no mercado dos EUA, graças às suas qualidades defensivas.

Por outro lado, as Micro Caps estão decepcionando pelo segundo mês consecutivo. Ainda é muito cedo para dizer se isso é simplesmente um efeito pêndulo (depois de um 2024 louco) ou se outras forças estão em jogo, particularmente as geopolíticas. Parece-me que a máquina está atualmente travada, para não dizer tendenciosa. A atual turbulência nos EUA e no mundo está criando muita incerteza. É, portanto, adequado permanecer vigilante e contar com as demais forças e meios da PF, que estão aí justamente para esse tipo de situação.

Nesse sentido, o Trading Auto Signal tem um desempenho muito bom, principalmente quando comparado ao seu índice de referência, o S&P 500 (0,8% vs. -2,13%).

O mesmo acontece com o ouro, que continua em forte alta, mesmo que o final do mês tenha sido mais complicado. Mencionei incertezas acima. O ouro adora isso.

O mercado imobiliário suíço também teve um excelente mês de fevereiro. A recente introdução desta estratégia é boa para toda a PF. A pedra é um pouco como o ouro, é tangível. Agora precisamos de alguma orientação.

Por fim, os títulos suíços estão um pouco atrasados no momento, mas essa é uma posição muito minoritária.

Estatísticas de Portfólio Determinante

O portfólio determinante, em sua nova configuração desde outubro de 2024, exibe os seguintes resultados interessantes (em francos suíços):

• Desempenho anualizado (%): 19,06 (MSCI Suíça: 17,85)
• Redução máxima (%): -2,84 (MSCI Suíça: -7,99)
• Desvio padrão (%): 10,66 (MSCI Suíça: 10,79)
• Índice de Sharpe: 1,57 (MSCI Suíça: 1,16)
• Correlação com MSCI Suíça: 0,33

Estratégia Longa/Curta

Como mencionado recentementePretendo introduzir essa estratégia gradualmente a partir de março. Como essa abordagem é muito mais volátil que as outras, ela representará apenas uma pequena parcela do portfólio determinante. Também desaconselho isso para investidores novatos.