Determinação da carteira: situação em 01.01.2025

O determinação do portfólio encerra este mês de dezembro com leve queda de -0,25%. Apesar disso, supera significativamente o seu índice de referência, o MSCI Suíça, que cai -2.12%.

Isto permite que a carteira registe um bom desempenho de +20,3% em CHF ao longo do ano de 2024. Este resultado supera facilmente o do mercado suíço, que está estagnado em +4,4%.

Aqui está o resultado detalhado de cada estratégia:

• Blue Chips: +10%
• Microcápsulas: +51,3%
• Alocação de ativos táticos: +32,5%
• Negociação automática de sinais : +20.8%

Ainda não mencionei o desempenho de Imobiliário suíço, introduzido recentemente. Na verdade, é prematuro tirar conclusões.

O desempenho dos Blue Chips é satisfatório em comparação com o mercado suíço, mas parece um tanto decepcionante em comparação com outras abordagens. Desde este outono, a estratégia foi redesenhada para lhe conferir mais dinamismo. Veremos o que isso dá em 2025. Por outro lado, os resultados de outras abordagens são excelentes, e principalmente os de Micro Caps, que apresentam resultados excepcionais.

Para permanecer completo e transparente, deve-se notar que embora um ganho de +201TP3Q ao longo de um ano seja sem dúvida um excelente resultado, o S&P 500 registou um aumento de +341TP3Q (em CHF) durante o mesmo período. Teria sido, portanto, possível obter um melhor desempenho, com menos esforço, simplesmente investindo num ETFs como ESPIÃO. A situação é semelhante com VT, embora este último tenha apresentado um retorno inferior (+25%).

Dito isto, você tem que comparar iguais com iguais. Os níveis de risco associados não são nada semelhantes. Investir todo o seu patrimônio em um único ETF e em uma única classe de ativos apresenta um risco considerável. Tal estratégia pode parecer aceitável com uma carteira pequena, mas à medida que esta cresce, a diversificação de activos torna-se essencial. Isto é de particular importância para a paz de espírito e a segurança financeira, especialmente se for necessário viver do seu capital.

Com isso, a carteira determinante é baseada em estratégias e ativos que apresentam baixa correlação com o mercado. Este é particularmente o caso de Trading Auto Signal (0,4), Micro Caps (0,56), ouro (0,0) e imóveis suíços (0,21). Esta abordagem ajuda a reduzir o volatilidade, o que, por sua vez, ajuda a otimizar a relação retorno/risco da carteira.

Para comparar a carteira determinante, ela deve ser comparada com uma alocação que apresente riscos semelhantes, como o famoso “60/40”, que exploraremos em breve em nossa série”A guerra das carteiras". Este modelo consiste em 60 % de ações e 40 % de títulos.

Embora difira na sua constituição, a 60/40 é muito comparável à carteira determinante em termos de riscos:

• A sua correlação com o mercado é de 0,8, enquanto a do VT é de 0,96. O do SPY, claro, é igual a 1.
• A sua volatilidade ronda o 10%, enquanto a dos outros dois ETFs é superior ao 15%.

Para avaliar o desempenho da carteira 60/40 utilizei o ETF VT (ações globais), e CSBGC0 (títulos intermediários da Confederação Suíça). Em 2024, esta combinação gerou um bom retorno de +16.67% em CHF. Este, no entanto, permanece inferior aos +20,3% obtidos com a carteira determinante, embora com risco equivalente.

Comparativamente ao MSCI Suíça e à carteira 60/40 (com ações internacionais), a carteira determinante apresenta assim um desempenho notável em 2024.

Gostaria de aproveitar esta oportunidade para lhe enviar os meus mais sinceros votos para o próximo ano.