Determinação da carteira: situação em 12.01.2022

A recuperação técnica do mercado, que começou em Outubro, continuou durante o mês passado, com um ganho de 3% para o Índice de Desempenho Suíço. O determinação do portfólio, menos volátil, contentou-se com uma progressão, de 2%, que no entanto é muito boa neste curto período de tempo.

A rentabilidade do PF desde o início deste ano é agora de -2,41TP3Q em comparação com -13,61TP3Q do índice MSCI Suíça. A volatilidade permanece em um nível muito apreciável, com 12,2% em comparação com quase 23,7% do índice mencionado.

O novo ativo sobre o qual tenho falado com vocês desde setembro ainda está em período exploratório. Terei que adiar mais uma vez sua introdução na PF. Enquanto isso, continua aparecendo na carteira como “Ativo em teste”, logo antes das reservas e do caixa. Enquanto isso, aproveitarei esta oportunidade para apresentar uma estratégia adicional...

(Re)introdução de alguns Big Caps em Buy & Hold

Nico me perguntou recentemente no fórum se às vezes me posicionasse em grandes empresas. Disse-lhe que isto acontecia principalmente no passado, antes de reorientar a minha estratégia em 2017, na sequência das valorizações excessivas de muitas destas ações. Dito isto, a sua pergunta levou-me a olhar novamente para algumas empresas que foram o auge do meu portfólio entre 2010 e 2017.

Uma coisa levou à outra, e comecei a fazer vários backtests com ações de grande capitalização. O objetivo por detrás desta abordagem era ser capaz de construir uma pequena carteira que fosse tão eficiente e tão pouco volátil quanto possível, com um painel restrito de Big Caps, mantida durante um período muito longo.

Acabei encontrando uma configuração ideal, composta por apenas alguns títulos. Individualmente, são bastante voláteis, mas, quando combinados, apresentam um desempenho duas vezes melhor que o do mercado, com apenas um pouco mais de volatilidade. Desde 1991, esta minicarteira teve apenas três anos negativos. A cereja do bolo é que proporciona dividendos regulares, crescendo muito rapidamente.

Todos esses títulos exibem uma impulso favorável em relação ao mercado. Estas também são empresas muito grandes. qualidade, e vem fazendo isso há décadas. Por outro lado, seus avaliação, assim como o de outras grandes empresas atualmente, está acima da média histórica. Por esta razão, o peso atribuído a estas novas posições, ao longo do determinação do portfólio, permanece tênue.