Determinação da carteira: alterações a partir de 01.08.2022

No interesse da melhoria contínua, aproveitei as férias de verão para pensar em como melhorar ainda mais a rentabilidade do determinação do portfólio em relação aos riscos envolvidos. Em agosto começo a apresentar as primeiras modificações que apresento a vocês a seguir. Outro deverá acontecer em setembro.

Imobiliária

Até agora, o imobiliário correspondia a uma posição buy & hold e, portanto, não era gerido de acordo com os princípios da alocação táctica de activos. Esta exceção deveu-se ao facto de a rentabilidade deste tipo de investimento ser relativamente estável ao longo do tempo. Meus vários backtests com média móvel não conseguiram obter melhores resultados do que na b&h.

Porém, observando a variação dos preços dos imóveis em relação ao mercado de ações, me ocorreu uma ideia. Entre estas duas classes de ativos existe uma forte correlação (0,74). Por que não recorrer, como nas ações dos países desenvolvidos, à utilização conjunta de uma média móvel e da taxa de desemprego, como explicado no meu livro ?

Após o backtesting, não só obtemos um ligeiro desempenho superior, mas também diminuímos a volatilidade, o que é muito útil, especialmente na fase de retirada.

Embora, no buy & hold, o SRFCHA ofereça melhor rentabilidade em relação aos riscos incorridos que o VNQ, este último por outro lado se comporta melhor na alocação tática de ativos. Portanto, vou me concentrar no VNQ no futuro.

Claro que, se preferir, poderá continuar a manter a posição imobiliária em buy/hold, como tem acontecido até agora.

Nasdaq e outros ativos

Aliás, também aproveitei para fazer backtest do Nasdaq com a mesma estratégia e, sem surpresa, obtemos melhores resultados do que apenas com uma média móvel (o que não é surpreendente, dado que está fortemente correlacionado com o S&P 500, com 0,9). Portanto, também utilizarei esta estratégia com a Nasdaq no futuro.

Para esclarecer a leitura da carteira determinante, detalharei agora com mais precisão

• O impulso de cada posição:

Desempenho médio em 1, 3, 6 e 12 meses

Preço acima da média móvel, indicando impulso absoluto positivo

Preço abaixo da média móvel, indicando impulso absoluto negativo

Em verde, classificação daqueles que têm o melhor momentum relativo e que são selecionados

Em vermelho, ranking daqueles que têm o pior momentum relativo e que estão excluídos

• O desemprego Americano para cada posição:

OK, tendência de desemprego nos EUA favorável para este ativo, sem perigo iminente

Ativo que não é afetado pela taxa de desemprego dos EUA

Tenha cuidado, tendência de desemprego americana desfavorável para este ativo, indicando perigo iminente

Criptomoedas

O ano de 2022 está bastante abalado quando o assunto é moedas adoradas pelos geeks. A carteira determinante teve um bom desempenho, pois as posições (já minoritárias) foram vendidas entre janeiro e fevereiro. Ainda acredito que, a longo prazo, alguns deles voltarão a ser favorecidos, especialmente à medida que ouvimos cada vez mais sobre o colapso das criptomoedas e, por vezes, até sobre o seu provável fim. Quando a mídia grita lobo, quando se trata de investir, é porque a tendência de alta está cada vez mais próxima. Compre ao som do canhão...

Dito isto, também acredito numa consolidação do sector e por isso irei focar-me no futuro nos dois grandes: Bitcoin e Ethereum. Deixarei portanto de lado o Solana, que também acompanhei até agora.

Estamos agora bem armados para enfrentar a segunda parte deste ano, cujo outono promete ser, como muitas vezes acontece, particularmente quente. Pelo menos em sentido figurado. De resto, vai depender do clima de um lado e do outro da torneira do gás.