Em fevereiro de 2020, me perguntei sobre o impacto das baixas taxas de juros no longo prazo. Um mês depois, fiz o mesmo com o COVID. Entre as conclusões comuns a estes dois artigos estava a volta da inflação. Podemos dizer que não demorou muito...
A recuperação não só é rápida, mas acima de tudo baseia-se numa injecção maciça de liquidez por parte do tesouro e do governo, não só passada e presente, mas ainda por vir. Além disso, o consumo dispara fortemente à medida que a vacinação avança. Prevê-se uma forte recuperação económica num futuro próximo na maioria dos países. No entanto, a produção ainda está a abrandar em quase todo o lado. Será, portanto, necessário algum tempo para reiniciar todo o sistema económico e ser capaz de responder a esta procura muito importante. Tudo isso não é um bom presságio para os preços.
O aumento da inflação é uma ameaça directa às taxas de juro. Se subirem novamente, o que é mais provável, será mau para os detentores de obrigações e de ações de grande crescimento, especialmente aqueles que estão altamente alavancados. Há muitos deles neste momento... Por outro lado, é uma coisa boa para os detentores de ações de valor de pequena capitalização bem geridas e, claro, para os detentores de ouro. Você encontrará mais informações em meu livro saber se posicionar bem nesse contexto.
Pessoalmente, acolheria favoravelmente este regresso a uma certa forma de normalidade histórica. A política de dinheiro fácil encoraja certamente a criação de empresas, mas excessivamente, ao longo do tempo, agrava especialmente a mediocridade económica. Hoje, muitas empresas são quimeras, sobrevivendo apenas com o dinheiro que lhes é emprestado e não com o dinheiro que criam.
O investimento em valor pode muito bem voltar ao primeiro plano no futuro.
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Um aumento nas taxas de juro deveria, de facto, favorecer o investimento orientado para o valor e penalizar as empresas em crescimento, como a technos.
E deveria sobretudo voltar a colocar as acções financeiras (bancos e seguros) no centro das atenções, com excepção dos grandes bancos que vivem eternamente todos os tipos de problemas (investimentos catastróficos, processos judiciais no estrangeiro, etc.).
A sua referência aos bancos e aos seguros faz-me pensar que, se as taxas subirem, os fundos de pensões deixarão de ter desculpas para justificar os seus desempenhos ridículos.
Bem, eles sempre podem dizer que é por causa do colapso da tecnologia...
…e seus investimentos imobiliários!
Está claro 🙂
O mundo é realmente difícil para essas pessoas pobres.