Analyse de la performance du marché en 2020 : Révélations sur l’impact du Covid-19 et les perspectives d’investissement

Imagine que desde o início deste ano você saiu de férias muito prolongadas para um canto remoto do planeta, sem TV, sem jornais, sem Internet, enfim, desligado de tudo. Você faz login novamente pela primeira vez hoje para verificar o status da sua carteira. Agora, você provavelmente está dizendo a si mesmo que não aconteceu muita coisa neste primeiro semestre. O mercado derreteu apenas ligeiramente, o que é completamente compreensível dadas as avaliações extremas que foram galopantes no início deste ano. Em suma, aparentemente nada de realmente novo sob o sol.

O que não se percebeu, no entanto, foi que o mercado de ações entrou em colapso em quase um quarto do seu valor no espaço de um mês, antes de recuperar praticamente todas as suas perdas nos três meses seguintes. Também não percebeste que metade do planeta ficou confinado durante várias semanas, que as taxas de desemprego em todas as nações explodiram como nunca antes, que as empresas tiveram de ser colocadas em cuidados intensivos, em ventiladores artificiais alimentados por bancos centrais e fundos públicos. Sem falar nas 500 mil mortes no processo. Tudo deu errado, exceto o mercado que se recuperou novamente, para grande deleite do loiro Donald e seu fantoche Powell.

Durante estes seis meses tristemente históricos, a minha carteira estava no bom caminho para vencer claramente o mercado, uma vez que estava no meio da crise com uma queda ligeiramente acima de 10%, ajudada por uma baixa exposição a ações e pelo bom desempenho do ouro e dos títulos do tesouro. Por outro lado, quase não decolou depois, enquanto o mercado explodia. Então acabei com um desempenho de -7%, enquanto o Índice de Desempenho Suíço caiu apenas 3%.

Obviamente, não posso estar satisfeito com este fraco desempenho. Dito isto, num mercado em situação de bolha como é o caso atualmente, a única forma de vencê-lo é jogar ainda mais maluco do que ele, ou seja, especular, jogando com alavancagem ou comprando com risco e/ou ainda mais títulos sobrevalorizados. O facto de o mercado ter perdido um quarto do seu valor em quatro semanas lembra-nos que os seus alicerces não eram sólidos antes da crise. Eles são ainda menos agora.

L'autre aspect à prendre en compte, c'est la volatilité. Celle-ci est à tort négligée par beaucoup d'investisseurs, voire pire, carrément valorisée. Il fut un temps où l'on estimait que volatilité et performance étaient corrélées. Pourtant c'est exactement le contraire qui se passe dans la réalité. Certains arguent qu'elle est intéressante parce qu'elle offre des bons points d'entrée. C'est vrai, mais on ne sait jamais là où cela peut s'arrêter. Plus le titre est volatil, plus il est difficile de choisir le bon moment et donc plus il y a de chances de se tromper. Ça devient de la loterie et donc de la spéculation. Plus le titre est volatil, plus les pertes sont susceptibles d'être importantes et plus l'investisseur risque de flipper et prendre de mauvaises décisions. Au-delà de ça, un portefeuille trop volatil est surtout préjudiciable en termes de délai pour acquérir l'indépendance financière. Comme je l'explique dans mon e-book, quanto mais o seu capital flutua, mais riqueza você precisa para se tornar financeiramente independente e, portanto, mais tempo levará para se tornar um beneficiário. O ideal é, portanto, maximizar o desempenho, minimizando os riscos. Deste ponto de vista, meu carteira está indo bem em relação ao mercado (abaixo do S&P 500).

Por último, devemos também notar que a actual avaliação de mercado é muito elevada e, portanto, oferece fracas perspectivas futuras em termos de desempenho. Isto é tanto mais verdade quanto as consequências negativas a médio e longo prazo da vírus chinês sobre a economia ainda não são totalmente conhecidos.

Em resumo, se você tivesse que voltar para sua ilha deserta nos próximos seis meses, não é certo que teria a mesma sorte que teve neste primeiro semestre.