Há um mês e meio, on s'interrogeait sur la baisse des marchés boursiers. Depuis les derniers plus bas, l'indice suisse a repris 20% et son homologue américain carrément 30%. Incroyable. On se situe donc aujourd'hui aux mêmes niveaux qu'en octobre 2019, juste avant qu'émerge le vírus chinês. Les acteurs considèrent donc que les actions valent autant qu'en automne dernier, alors qu'on vivait encore dans une ère d'insouciance économique, financière et sanitaire. Depuis le PIB de toutes les nations à travers les planètes s'effondre comme il ne l'a plus fait depuis la première crise pétrolière des années 1970, voire même depuis la dernière guerre mondiale. Le chômage explose également un peu partout. Mais non, tout va bien, parce que Trunfo et son pantin Powell ont sorti l'artillerie lourde. Ils sont les nouveaux super-héros de la planète financière.
Aujourd'hui donc on est prêts à payer le marché presque comme si rien n'avait changé depuis l'année dernière. Ceci signifie qu'on achète des sociétés au même prix qu'il y a 6 mois, tout en ne connaissant pas encore l'impact effectif de la crise sanitaire sur leurs fondamentaux. Ainsi, la valorisation du marché US par rapport au PIB se monte à 138%, le situant à un niveau déjà considérablement surévalué, alors même que des résultats financiers lamentables doivent encore être publiés. Le Razão PE Schiller está hoje em 27,52, nível não muito distante daquele que prevalecia antes da Terça-Feira Negra, em 1929.
Estamos agora chegando muito perto da média móvel de 200 dias, que foi violada há pouco menos de dois meses. Esta passagem será difícil de ultrapassar, pois a subida tem sido extremamente rápida e o mercado poderá precisar de recuperar o fôlego. Isto é tanto mais verdade quanto ainda temos muitas más notícias em termos de resultados. O espectro do vírus chinês também continua a pairar sobre as nossas cabeças, com o risco de uma recuperação das infecções devido ao levantamento de inúmeras medidas de contenção.
Dito isto, também estou cauteloso em relação a Trump e aos seus capangas, que certamente já estão a pensar numa forma de perfurar esta média móvel na outra direcção. Os mercados são tão irracionais que bastariam alguns tweets embelezados com vários “GRANDES” relativos a acordos com os chineses ou a OPEP, associados a declarações messianistas do FED. É francamente a reeleição do simplório de plantão que está em jogo a este nível...
Seja o que for que esteja acontecendo, devo dizer que não cheira muito bem. Caso o mercado não consiga ultrapassar a média móvel, voltará a cair e certamente testará o mínimo atingido em março, ou até mesmo ultrapassará. A meu ver, este será um mal menor, porque ao fazê-lo permitiria que o mercado voltasse à realidade e talvez até nos oferecesse grandes oportunidades de compra num futuro mais ou menos próximo. Por outro lado, se Trump conseguir manipular o mercado, quebrando a média móvel, corremos o risco de regressar a um ciclo duradouro de especulação excessiva e teremos de esperar muito mais tempo para encontrar títulos baratos. Não me atrevo a imaginar a dimensão da crise naquele momento...
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O que é estranho é que já não ouvimos falar da situação na China, enquanto há apenas algumas semanas todos os meios de comunicação social falavam das avaliações e da evolução...
E nem sequer estou a falar dos vários intervenientes económicos que anunciam uma recessão terrível, uma das piores da história, mas as bolsas continuam a subir na (cega?) esperança de que Trump encontre, como diz Jérôme, um novo desfile extraordinário para reiniciar a máquina e, claro, a sua reeleição.
É muito difícil para mim saber o que fazer agora. Fique investido, liquide uma parcela ou invista mais principalmente se a queda não vier...
Mas com “se”…
De qualquer forma, as informações provenientes da China são todas falsas. A COVID está presente lá pelo menos desde outubro, embora tenha relatado isso no final de dezembro. Os casos foram posteriormente subestimados claramente, assim como as mortes.
A única coisa que posso fazer neste tipo de situação "não sei bem o que fazer, o mercado está uma loucura" é jogar pelo seguro... gerir o risco, mesmo que isso signifique perder o comboio
mas o famoso FOMO (medo de perder) é para mim o pior sentimento
De qualquer forma, o medo é um mau conselheiro, entramos em pânico porque o mercado está em colapso, preocupamo-nos em perder o comboio. A única coisa a fazer é seguir sua estratégia. Isso pode ser a média do custo em dólares ou o acompanhamento de tendências associadas à proteção de capital. Ao fazer isso, evitamos nos deixar ser ditados por nossas emoções.
Em todos os casos, qualquer que seja a estratégia seguida, é aconselhável diversificar e comprar a um preço razoável.
Hoje penso que estamos mais num mercado de especuladores do que de investidores. Não sou especulador e por isso abstenho-me, porque os mercados são demasiado caros segundo os meus critérios e na minha opinião há demasiadas incógnitas, já para não falar das intervenções e outras declarações dos bancos centrais e de certos governos que perturbam o jogo e boa leitura .
Dito isto, estou certo de que, desde o início de Março, especuladores informados (ou seja, profissionais competentes e, acima de tudo, bem informados [a linha com o abuso de informação privilegiada é por vezes ténue], e não amadores que assumem riscos como no casino) têm conseguido faça lindas fotos...
É engraçado você dizer isso Laurent, porque eu queria saber quem vendeu entre 20 de fevereiro e 20 de março e quem comprou de volta depois. Se confiarmos nos volumes e na informação de que certos corretores foram sobrecarregados com pedidos de abertura de contas, preferiria dizer que os investidores institucionais primeiro venderam em massa e que foram os pequenos investidores que fizeram com que o mercado subisse em subsequentemente, volumes baixos... e que correm o risco de ficar encurralados quando os investidores institucionais regressarem definitivamente. Mas é claro que isso é apenas uma hipótese.
De acordo com um dos chefes de Blackrock (https://www.youtube.com/watch?v=uaO2P7-NKfQ), há tanta liquidez despejada nos mercados e tão poucas alternativas que é pouco provável que vejamos uma repetição de crises anteriores.
E esse é o problema, a maioria dos analistas baseiam-se em acidentes anteriores para desenvolver cenários, como generais que desenvolvem planos baseados em guerras passadas... esquecendo que o armamento evoluiu.
Mais de 500 planos de suporte/recuperação foram lançados em todo o mundo.
Sempre desconfio do famoso ‘desta vez é diferente’. Imprimir dinheiro não cria riqueza, muito pelo contrário.
Uma pequena leitura para meditar no confinamento neste fim de semana:
https://www.letemps.ch/economie/dix-ans-super-grande-depression-prevoit-nouriel-roubini
Um pouco mais de leitura:
https://edition.cnn.com/2020/05/19/investing/dow-jones-stock-market-v-shaped-recovery/index.html
Na bolsa, como nas esplanadas dos bistros, muita gente acredita que a epidemia acabou... Li novamente este fim de semana o patrão da swissquote a dizer que muitos poupadores abriram contas depois das quedas de Março... em todo o caso este épico, o seu os artigos, os comentários, o seu livro realmente mudaram minha maneira de pensar e selecionar títulos. A propósito, obrigado!
Obrigado pelo seu comentário. Sim, essa correria na Swissquote me lembrou dos anos 2000, quando entrei na bolsa, sabemos como isso acabou. No momento, as pistas ainda assim provam que eles estão certos... Sorte de iniciante?
O SP500 está se aproximando do seu MA de 200 dias... duas possibilidades, ou consegue cruzar, graças às manipulações de Trump e seu fantoche Powell e neste caso nos encontraremos em um novo mercado altista ainda mais caro comparado aos fundamentos do que no início deste ano, ou os investidores abrem os olhos e o mercado quebra novamente.
Na Suíça, tendemos a esquecê-lo porque a pandemia foi claramente interrompida, mas nos EUA ainda está a progredir a um ritmo muito sustentado. E a curva de desemprego sobe ainda mais...
É inteiramente verdade, porém, modifica a escala de valores: cria “bolhas de ativos”, disso sabemos desde depois de 11/09/2001 (pelo menos da minha parte).
No entanto, tenho as mesmas perguntas que você.