Análise Mensal de Ativos: Tendências de Mercado e Oportunidades de Investimento

O quadro mensal atualizado de afetação de activos está disponível em aqui.

Boas notícias, todas as tendências estão voltando ao verde! Tenha cuidado, porém, porque os níveis de avaliação de certos índices estão batendo recordes. Estou a pensar, em particular, nos mercados suíço e americano, que estão em picos históricos. Os técnicos tenderão a lançar-se nela porque nos encontramos numa zona desprovida de resistência, enquanto os fundamentalistas preferirão fugir devido à exuberância dos mercados.

O interessante é que nesta fase de alta generalizada encontramos, por outro lado, índices que se tornaram atrativos, até muito atrativos devido à última correção. As ações europeias e inglesas, por exemplo, estão atualmente corretamente avaliadas como um todo e seguem um movimento ascendente muito pronunciado. No Canadá e na Austrália estamos um pouco na mesma configuração, mas as avaliações são menos interessantes.

Tal como nos últimos meses, os países emergentes são particularmente atrativos neste momento, com uma tendência ascendente fortemente marcada e preços realmente acessíveis, para não falar das vendas. Significativamente, o que eu esperava há meses acaba de acontecer: o Japão juntou-se agora aos países emergentes neste clube “selecionado” de índices otimistas e muito baratos. Vou relançar meus screeners nos próximos dias para encontrar, espero, várias joias.

Em termos de outros ativos, é o status quo. Os títulos federais de longo prazo ainda estão inacessíveis devido às taxas negativas. O imobiliário, a minha única alocação permanente, superou o SMI nos últimos seis meses, com um desempenho superior a 9%. Estratégias alternativas ainda aguardam queda no mercado americano e o ouro se diverte fazendo ioiô em uma faixa de negociação bastante restrita, mas com tendência ainda de alta.

O regresso geral a favor das ações significa que a reserva de liquidez alvo continua a cair, agora em 71TP3Q. Ainda estou no 35%, mas não há dúvida de que me tornarei um perdulário se encontrar lindas garotas japonesas na estrada...