Análise mensal de ativos: retorno do mercado e oportunidades a aproveitar em janeiro

O quadro mensal atualizado de afetação de activos está disponível em aqui.

Você conhece o efeito janeiro? Acabamos de experimentar um modelo desse tipo. As tendências que tinham mudado acentuadamente para o vermelho no final do ano passado acabaram de se inverter espectacularmente. Tanto é assim que, dos seis mercados accionistas que apresentavam uma tendência significativamente descendente em Dezembro, apenas dois ainda hoje apresentam uma tendência negativa. Porém, tome cuidado para não acreditar muito rapidamente no retorno do touro. Apesar da subida impressionante do último mês, as tendências são apenas positivas, sem falar que os mercados que mais evoluíram já foram os que estavam sobrevalorizados.

As ações suíças regressaram ao que vivíamos durante o segundo semestre de 2018, ou seja, uma tendência ligeiramente positiva, mas com preços completamente dissuasivos. Este mercado ainda deve ser evitado e assim será até que sofra um verdadeiro expurgo. A situação é praticamente idêntica nos Estados Unidos, com valorizações ainda mais extremas. A tendência, embora novamente ligeiramente positiva, é claramente descendente em comparação com o que vivemos no ano passado. Para fugir!

Na Europa os preços são muito mais acessíveis mas infelizmente os preços continuam a seguir uma tendência descendente. O mesmo se aplica ao Japão, excepto que na terra do Sol Nascente o mercado está significativamente subvalorizado. Haverá grandes movimentos a serem feitos pelos nossos amigos japoneses assim que o mercado se estabilizar. De qualquer forma, estou ansioso por isso!

O Canadá está em equilíbrio, com uma tendência que agora é apenas de avaliações positivas e corretas. Possivelmente algumas grandes oportunidades para descobrir nos próximos dias, sabendo que a reviravolta que acaba de ocorrer poderá ser de curta duração. De qualquer forma, farei questão de fazer minhas análises nos próximos dias para ver se há boas oportunidades para me aprofundar.

Por último, mas não menos importante entre as ações, os países emergentes. Há vários meses que venho dizendo que as avaliações lá são extremamente baratas e que estou aguardando uma reviravolta. Hoje parece ter chegado, com uma tendência muito marcada. É sem dúvida o mercado de ações o mais promissor neste momento. Também aqui não hesitarei em aquecer os meus ecrãs assim que tiver um tempinho.

Por outro lado, nenhuma mudança para os títulos da Confederação de médio prazo, eles permanecem desesperadamente sobrevalorizados, com taxas cada vez mais negativas... A tendência é ligeiramente positiva, mas perde força. Então ficamos com dinheiro. Já do lado do ouro está tudo verde escuro, a valorização em relação às ações é muito interessante, sem contar que a tendência está muito bem orientada. Muito feliz por estar envolvido nisso novamente!

O imobiliário continua a ser a minha estratégia de alocação permanente e as estratégias de alavancagem baseadas em índices americanos ainda não estão prontas para ver a luz do dia, dados os níveis de preços que assolam o outro lado do Atlântico.

Finalmente, note-se que a percentagem de numerário-alvo diminuiu muito significativamente, devido ao regresso a favor dos mercados accionistas canadianos e especialmente dos mercados emergentes. Tenho 50% em dinheiro hoje, não vou voltar para 20% amanhã, mesmo que encontre várias ações interessantes nesses mercados nos próximos dias. Devo dizer que ainda continuo cético em relação a esta bela onda de janeiro.