Eu gosto de impopularidade

Há um ano tive que interromper os serviços pagos deste site, por causa de uma mudança no meu provedor de dados, um gigante americano, sem falar no nome. O fim dos serviços pagos deveria ter impulsionado a audiência do site, já que desde então eu fazia análises gratuitas das empresas. No entanto, aconteceu exactamente o oposto e, paradoxalmente, estou quase feliz com isso. Isso te surpreende? Então continue lendo...

Desde o ano passado, também mudei minha linha editorial e minha estratégia de investimentos. Abandonei as grandes capitalizações americanas, que estavam sobrevalorizadas, para me reorientar para pequenas empresas com muito pouco seguimento por parte da massa de investidores. Quando falamos sobre Coca Cola (KO:NYQ), obviamente atraímos muito mais leitores do que quando analisamos o BVZ (BVZN:SWX). A maioria das pessoas está obcecada com o sucesso dos gigantes do mercado de ações e está disposta a pagar um preço exorbitante por uma fatia deles. Pelo contrário, temem aventurar-se em pequenas empresas, por mais lucrativas que sejam.

Ao fazer isso, eles perdem um quantidade gigantesca de oportunidades. Se nos divertirmos fazendo uma pequena pesquisa sobre empresas listadas em todo o mundo, veremos que:

• Big caps representam apenas 9% do total de empresas
• As micro e nano cápsulas representam 47%
• Se somarmos as versaletes às duas citadas acima, chegamos até ao 70%.

Ao concentrarmo-nos apenas nas grandes empresas, estamos, portanto, a deixar completamente de fora nove em cada dez empresas. Pior, estamos a entrar num mundo que é seguido e investido excessivamente por analistas, instituições e ETFs. Você joga nas grandes ligas e você se avalia em relação a atores que têm muito mais recursos do que você.

Os ETF tornaram-se muito populares e permitiram, sem dúvida, que muitos pequenos investidores colocassem o seu dinheiro no mercado de ações com diversificação suficiente, sem custos excessivos. Além disso, ao serem ponderados pelo valor de mercado, garantem que os títulos que constituem seguem uma dinâmica positiva, o que explica o seu sucesso e o facto de terem um desempenho melhor do que a grande maioria dos investidores.

No entanto, os ETFs também introduziram uma preconceito perigoso em favor das grandes empresas. Enquanto estas últimas estão literalmente em queda, levando os preços a máximos históricos, quaisquer que sejam os resultados, as empresas mais pequenas são completamente esquecidas. Existem dezenas e dezenas de milhares de micro e nano tampas muito lucrativas e muito baratas em todo o mundo. Seria uma pena perder isso. Os investidores institucionais simplesmente não podem aventurar-se nisso porque, paradoxalmente, têm demasiado dinheiro para investir! É como pedir a um bilionário que gaste todo o seu dinheiro comprando pães...

Se olharmos para as avaliações que assolam as empresas cotadas em todo o mundo:

• 22% big caps são negociadas a uma relação preço/venda inferior a 1
• As cápsulas micro e nano 38% são negociadas a uma relação preço/venda inferior a 1.

Existe, portanto, uma percentagem de empresas baratas que é quase o dobro entre as empresas muito pequenas do que entre as muito grandes. Dado que o número de micro e nano capitalizações é significativamente mais numeroso do que as grandes capitalizações, existem até quase sete vezes mais empresas baratas entre as muito pequenas do que entre as grandes.

Quando vejo que meu blog está estagnado em torno de 50.000 page views por mês, enquanto os filhos de duas estrelas, Swan e Neo, alcançam 311.000 assinantes apenas em sua conta do Instagram, digo a mim mesmo que esta não é a geração seguinte que mudará alguma coisa nesta constante mudança. o mercado de ações: apesar de tudo o que a teoria dos mercados eficientes nos diz, nós, mulheres e homens, continuamos fundamentalmente humanos. Somos atraídos pelo que é popular (e não necessariamente muito sutil). Provavelmente isso nunca foi tão verdadeiro.

Mas a moda muda. Eles até mudam muito rapidamente. Quem consegue ficar de fora da matilha tem, portanto, uma vantagem significativa: não corre o risco de ficar atolado em histórias que ninguém quer ouvir de um dia para o outro. Pelo contrário, pode até acontecer que o que era impopular fosse subitamente elogiado pela multidão. Para o investidor contrário, este é o momento de obter bons lucros e decolar.

Minha audiência caiu pela metade em apenas um ano. Contudo, no mesmo período, e como em breve mostrarei no balanço do primeiro semestre de 2018, o meu desempenho face ao mercado é excelente. Também não tenho a impressão de que os artigos sejam menos interessantes do que no passado. Pelo contrário, graças a dividindo, o blog foi enriquecido com uma visão complementar, mais orientada para o mercado suíço. Nada justifica, portanto, tal deserção, exceto que os temas escolhidos e os títulos analisados interessam significativamente menos pessoas.

O número de visualizações de páginas caiu, a receita de publicidade caiu, tanto faz. Em qualquer caso, não é com o miserável dinheiro que recebemos para publicidade na Internet que é provável que um dia façamos fortuna. O importante é apostar nos bons cavalos. Escusado será dizer que não é com aqueles que têm as probabilidades mais baixas (e, portanto, as mais populares) que ganhamos mais...

É por isso que estou feliz por ter menos leitores. Os mais leais entre vocês também irão apreciar isso.