Análise da Kaga Electronics Co Ltd (8154:TYO)

Aqui está uma pequena atualização da análise da Kaga Electronics realizada no final do ano passado.

Avaliação e dividendos

O preço caiu ligeiramente nos últimos meses, coincidindo com uma pequena queda no lucro e no fluxo de caixa anunciada para o ano fiscal (01.04.17-31.03.18). Apesar disso, o resto dos fundamentos melhoraram como veremos mais tarde.

O preço, portanto, ainda é muito atraente e atualmente é de:
- 11,58 vezes os lucros recorrentes atuais
- 13,82 vezes os lucros recorrentes médios
- 1,08 vezes ativos tangíveis
- 0,32 vezes as vendas
- 9,35 fluxo de caixa livre atual
- 11,34 o fluxo de caixa livre médio

O EBIT e o EBITDA ascendem a 14.43% do valor da empresa, o que confirma a valorização atractiva do Kaga Eletrônica.

O rendimento de dividendos é de 2,16%, para um crescimento médio anual de 14,87%. O rácio de pagamento aumentou um pouco devido à ligeira queda no lucro, enquanto Kaga continuou a aumentar o seu dividendo (deve ser dito que eles podiam pagar por isso). A taxa de pagamento equivale, portanto, a:
- 24.95% de lucro atual
- 29.78% de lucro médio
- 20.16% de fluxo de caixa livre atual
- 24.44% de fluxo de caixa livre médio

Absolutamente todos os indicadores de avaliação e dividendos são, portanto, verdes!

Avaliação e resultado

As reservas de liquidez continuam a aumentar, com um rácio corrente de 2,11 e um rácio de liquidez imediata de 1,72. A margem bruta também aumentou ligeiramente, para 13,81 TP3Q. A margem de fluxo de caixa livre agora é de 3.41% e a margem líquida de 2.75%.

O único pequeno passo em falso é a rentabilidade, com queda no ROA, para 5.01%. A rentabilidade do fluxo de caixa dos ativos aumentou para 7.78% e o ROE para 9.21TP3Q.

O rácio da dívida de longo prazo continua a cair, para 2.44% em relação aos activos. A dívida total representa apenas 0,12 vezes o capital próprio e a Kaga levaria pouco mais de um ano para a amortizar utilizando o seu fluxo de caixa livre médio.

Quanto ao número de ações em circulação, mantém-se estável, evitando assim qualquer diluição do património dos acionistas.

Conclusão

A Kaga é uma empresa pequena, muito barata, pouco seguida por analistas e investidores institucionais, com pouca dívida e que exige relativamente poucos gastos de capital. Possui fundamentos muito sólidos, o que é corroborado por um Z-Score (Altman) de 3,8 e um F-Score (Piotroski) de 8. Portanto, não é amanhã que a Kaga Electronics corre o risco de ir à falência.

Observe, porém, que a ação é bastante volátil, com coeficiente de variação de 20,55% e sensível às oscilações do mercado, com beta de 1,11.

Acredito que a ação esteja sendo negociada atualmente com um bom desconto, em torno de 30%, e que o sinal de compra ainda seja forte.