Alocação Mensal de Ativos

Com a continuação da queda dos mercados, continuam a ocorrer algumas alterações na alocação mensal da carteira. Já tivemos um sinal para reduzir as posições acionárias na zona europeia no mês passado, agora o mesmo conselho também se aplica às ações suíças. Portanto, concentrarei as minhas próximas análises nos títulos suíços da minha carteira, a fim de ver se há ou não razão para vendê-los em relação à sua avaliação e em relação aos seus fundamentos.

No que diz respeito às ações dos EUA, a tendência permanece positiva, mas os títulos ainda permanecem excessivamente caros em geral. Portanto, é melhor não se aventurar muito nisso por enquanto e manter os títulos que ainda apresentam uma boa relação qualidade/preço.

Nenhuma alteração nas ações japonesas, tendência ainda positiva e níveis de preços atrativos. É o único país desenvolvido que ainda hoje é barato.

Adicionei agora uma linha para o Canadá na minha tabela de resumo abaixo, porque meu portfólio está começando a incluir vários títulos deste lindo país. Recentemente falei com você sobre Madeira West Fraser e em breve apresentarei também outros títulos que adquiri recentemente. Globalmente, porém, o mercado canadiano não é o ideal neste momento, porque segue uma tendência negativa e continua bastante caro. Numa abordagem de cima para baixo, você não deveria ir até lá, mas se você encontrar algumas joias, como descobri recentemente, é difícil resistir.

No que diz respeito aos países emergentes, a tendência continua positiva e a valorização dos títulos é ainda mais acessível do que no mês passado. Esta é, portanto, a única zona de capital, ao lado do Japão, que oferece actualmente perspectivas interessantes.

Para oimobiliária Suíça, sem alterações, porque é uma dotação fixa e permanente.

As obrigações suíças de longo prazo permanecem numa tendência técnica ligeiramente negativa, mas estão a melhorar. Por enquanto a posição ainda é em dinheiro, poderá voltar a ser investida nos próximos meses. Em qualquer caso, dado o rendimento miserável das obrigações, a alocação alvo permanece minoritária.

O ouro ainda hoje desempenha o seu papel de refúgio, tendo como pano de fundo a guerra comercial iniciada pelo Pato Donald e a nova Guerra Fria entre as potências ocidentais e a Rússia. A tendência ainda é positiva. Este ativo “real”, juntamente com os imóveis, é muito bom num portfólio quando os mercados estão turbulentos.

Finalmente, em relação às estratégias alternativas (longo/curto e alavancagem), nenhuma alteração.