Alocação Mensal de Ativos

Avec la poursuite de la baisse des marchés, quelques changements continuent à s'opérer dans l'allocation mensuelle du portefeuille. On avait déjà eu un signal d'alléger les positions en actions sur la zone Europe le mois dernier, désormais le même conseil s'applique aussi aux actions suisses. Je focaliserai donc mes prochaines analyses sur les titres helvétiques de mon portefeuille afin de voir s'il y a lieu ou non de les vendre par rapport à leur valorisation et par rapport à leurs fondamentaux.

Concernant les actions US, la tendance demeure positive, mais les titres demeurent encore et toujours excessivement chers dans l'ensemble. Il vaut donc mieux ne pas trop s'y aventurer pour l'instant et conserver les titres qui possèdent encore un bon rapport qualité/prix.

Pas de changement pour les actions japonaises, tendance toujours positive et niveaux de prix intéressants. C'est le seul pays développé qui demeure encore bon marché actuellement.

J'ai ajouté désormais une ligne pour le Canada dans mon tableau récapitulatif ci-dessous, car mon portefeuille commence à compter plusieurs titres de ce beau pays. Je vous ai parlé récemment de West Fraser Timber et je présenterai prochainement également d'autres titres que j'ai acquis il y a peu. Dans l'ensemble le marché canadien n'est cependant pas optimal en ce moment, car il suit une tendance négative et il demeure assez cher. Dans une approche top-down, on ne devrait pas y aller, mais si tombe sur quelques pépites, comme j'en ai découvertes récemment, difficile d'y résister.

Concernant les pays émergents, la tendance demeure positive et la valorisation des titres est même plus abordable que le mois dernier. Il s'agit donc de la seule zone actions avec le Japon qui offre des perspectives intéressantes actuellement.

Pour l'imobiliária helvétique, pas de changement, car il s'agit d'une allocation fixe et permanente.

Les obligations à long terme helvétiques demeurent quant à elles dans une tendance technique légèrement négative, mais en phase d'amélioration. Pour l'instant la position est toujours cash, il se peut que les prochains mois elle repasse investie. Dans tous les cas, vu le rendement misérable des obligations, l'allocation cible demeure très minoritaire.

L'or joue toujours son rôle de refuge par les temps qui courent, sur fond de guerre commerciale initiée par Donald Duck et de nouvelle guerre froide entre les puissances occidentales et la Russie. La tendance est encore et toujours positive. Cet actif "réel", avec l'immobilier, fait vraiment du bien dans un portefeuille quand les marchés sont agités.

Enfin, concernant les stratégies alternatives (long/short & leverage), pas de changement.