PRÓLOGO

Na noite de Halloween, um menino vestido de terno e gravata bate na porta de uma casa.

O morador lhe pergunta:
– Mas do que você está disfarçado, pequenino?
– Como fiscal.

E o menino sai com um terço dos doces, sem nem agradecer...

 

INTRODUÇÃO

Poucos investidores pensam cuidadosamente nas considerações fiscais ao selecionar os seus investimentos.

Neste artigo tentarei explicar por que é absolutamente essencial levar em consideração a tributação. As explicações numéricas que se seguem poderiam muito bem ser uma verdadeira eletrochoque para muitos leitores.

Para dizer a verdade, embora sempre tenha sido particularmente sensível aos aspectos fiscais, devo admitir que ao realizar a investigação necessária para escrever este artigo, bem como ao estudar as minhas próprias declarações fiscais e realizar outras simulações numéricas, eu próprio estive blefou. Os resultados acabaram sendo ainda mais espetaculares do que eu imaginava...

Mas vamos colocar as coisas em ordem e começar essa jornada tributária desde o início.

 

MERCADO DE VALORES E TRIBUTAÇÃO

Qualquer investidor que já tenha adquirido obrigações ou ações terá rapidamente descoberto que num cupão ou dividendo de 100 francos, após a passagem dos nossos amigos da repartição de finanças, só lhes restavam muito menos de 100 francos.

Autopsia o que está acontecendo com seus dividendos da Nestlé: enquanto você pensava que receberia 100 francos, você conhece um novo amigo chamado imposto retido na fonte. E bam, você só ganha 65 francos.

Bem, é chato, mas nada muito dramático, você pode dizer: Quando você declarar seus dividendos da Nestlé em sua declaração de imposto de renda, nós o reembolsaremos por esses 35%.

É verdade, mas acrescentaria que ainda não é muito prático quando você pretende viver dos seus dividendos: Você só recebe 65% da sua renda passiva no mês de abril ou maio, o resto chegará .. quase. um ano depois no momento do reembolso deste imposto retido na fonte (os funcionários públicos são conhecidos pelas suas múltiplas qualidades, das quais a rapidez é inegavelmente uma). Este é o primeiro efeito Kiss Cool das alegrias da imposição.

Note-se, de passagem, que o direito ao reembolso da retenção na fonte caduca se o pedido não for apresentado no prazo de três anos.

O segundo efeito Kiss Cool não demora muito a acontecer quando você descobre que o seu dividendo da Nestlé (desta vez é, claro, o dividendo bruto de 100 fr e não de dividendo líquido de 65 fr...) foi adicionado ao seu salário e é tributado de uma forma muito desagradável, que irei dissecar mais adiante neste artigo.

Isto é basicamente o que acontece com os dividendos tributáveis, também chamados dividendos ordinários.

 

GANHOS DE CAPITAL

Felizmente, você vai me dizer, existem ganhos de capital no mercado de ações que não são tributados (desde que não se trate de negociação profissional de ações). Se você comprar ações da Nestlé a 75 francos e vendê-las a 80, os ganhos de preço vão direto para o seu bolso.

O problema, além de taxas de corretagem, é que os ganhos de capital não são tão previsível do que dividendos. Trata-se, portanto, mais de especulação do que de investimento. Se você comprou a Nestlé por 75 francos e as ações valem apenas 70 francos, já é mais difícil, especialmente se você planejava ganhar a vida no mercado de ações vendendo regularmente ganhos de capital com sucesso.

Muito desiludido após a descoberta da forma como os seus dividendos são tributados e desestabilizados pela imprevisibilidade dos ganhos de capital, não demora muito para que você ouça falar dividendos não tributados...

Navegação na série

Dividendos e tributação: a importância dos dividendos isentos de impostos (2/3) >>