Análise da Parker Corp. (9845:TYO)

PARKER CORPORATION é um fabricante japonês de máquinas e materiais industriais, operando desde 1951. Fornece máquinas, materiais e produtos químicos para as indústrias alimentícia, química, automobilística e de calçados.

Parker se négocie à un prix particulièrement attractif, de 7 fois les bénéfices récurrents, 0.7 fois la valeur comptable corporelle, 0.38 fois les ventes et 5.92 fois le free cash flow. Le dividende semble modeste, avec un rendement de seulement 1.28%, mais il s'explique par un taxa de pagamento très prudent, de 8.92%. Il reste donc une marge énorme à Parker pour investir dans le développement de la société ou pour continuer à faire progresser son dividende, comme elle l'a fait d'ailleurs de manière très régulière dans les passé (14% par an en moyenne sur les huit dernières années).

Assim como os dividendos, os lucros, as reservas de caixa e os valores dos ativos crescem no longo prazo, comprovando a força do modelo de negócios da Parker. A empresa consegue criar valor para os seus proprietários a longo prazo e isso reflecte-se no preço das acções que mais do que triplicou nos últimos cinco anos.

Les réserves de liquidités sont confortables, avec un ratio de liquidité générale en hausse, à 1.8, et un ratio de liquidité réduite de 1.5. L'entreprise peut donc honorer sans peine ses obligations financières courantes. La margem bruta est en hausse, à 25.8%, pour une marge nette de 6.5%. Le rendement des actifs est lui aussi en hausse, à 5.54%, pour une rentabilité des capitaux propres de 11.8%. Encore une fois nous sommes en présence d'une aubaine à la Graham também com qualidades Buffett.

Pequena desvantagem, uma taxa de dívida crescente, para 6,6% (relação entre dívida e ativos de longo prazo). Nada muito preocupante, no entanto, dada a taxa ainda decente e um rácio fluxo de caixa livre/dívida total de 0,41, o que significa que toda a dívida poderia, teoricamente, ser liquidada dentro de 2,4 anos usando todo o fluxo de caixa livre. Como já foi dito, a dívida não é inerentemente má, desde que seja utilizada com sabedoria. Pode assim constituir um efeito de alavanca, evitando ao mesmo tempo a diluição do capital social para financiar o desenvolvimento da empresa. Isto é confirmado com a Parker, que há vários anos não aumenta o número de ações em circulação.

A Parker é uma empresa “antiga” de quase 70 anos que está progredindo quase como uma startup (crescimento de 30% no lucro por ação por ano nos últimos cinco anos). Acredito que o preço poderá facilmente triplicar nos próximos anos e que o dividendo terá, pelo menos, o mesmo desempenho.

Acabei de tomar uma posição em relação ao Parker.