Análise da Nisshin Fudosan Co Ltd (8881:TYO)

NISSHIN FUDOSAN Co., Ltd. est une entreprise japonaise active depuis 1975 dans le secteur de l'imobiliária. Elle s'occupe de la construction, de la vente de copropriétés, ainsi que de la location et de la gestion de biens immobiliers. Elle exploite également des terrains de golf et fournit aux particuliers des prêts et services de garantie.

Avaliação

La société est une véritable aubaine, même si le cours a déjà été multiplié par 10 depuis 2008! Elle se négocie en effet à 6.35 fois les bénéfices, 0.78 fois sa valeur comptable corporelle, 0.42 fois ses ventes et 3.36 fois son free cash flow. Le rendimento dos dividendos n'est certes que de 1.9%, mais ceci s'explique par un taxa de pagamento de seulement 12.1%. L'entreprise a donc une sacrée marge devant elle pour continuer à faire progresser ses revenus durant les prochaines années, ou alors pour investir dans le développement de ses affaires. Notons qu'on n'est pas en présence d'un payeur classique de dividendos crescentes, puisque l'entreprise n'augmente pas ses distributions chaque année, mais elle les fait tout de même progresser sur le long terme.

Avaliação e resultado

Lucros, dividendos, reservas de caixa e ativos crescem ao longo do tempo, o que demonstra a solidez do modelo de negócios da empresa e cria valor para os acionistas. A liquidez é mais do que confortável para fazer face às obrigações correntes, com um rácio de liquidez corrente de 2,9 (acima do ano anterior) e um rácio de liquidez reduzido de 1,72. Se quisermos olhar para a pequena fera diremos que estas reservas não devem continuar a crescer muito porque isso se tornaria um desperdício, através do mau uso dos activos correntes.

Outros pontos positivos incluem um retorno crescente dos ativos, para 6.25%, uma diminuição do rácio da dívida, para 14.05% e um número estável de ações em circulação. A empresa consegue assim desenvolver o seu negócio sobretudo autofinanciando-se, ou seja, recorrendo às suas confortáveis reservas, sem diluir o seu capital social e tendo um comportamento saudável em relação ao endividamento.

S'il faut noter une petite ombre au tableau, c'est la margem bruta qui est en légère baisse par rapport à l'année précédente, à 15.2%.

Conclusão

A empresa é muito sólida e atua num setor defensivo. O preço das suas ações caiu certamente durante a crise do subprime, mas já recuperou todas as suas perdas. Foi um golpe de ouro no início de 2009, mas continua a ser uma dádiva de Deus. Adquiri esta ação em agosto de 2017 e embora o preço já tenha evoluído bem desde então, acredito que ainda pode facilmente duplicar, tal como o dividendo.