A Astaldi SpA é uma empresa italiana que opera desde os anos 20 na construção de caminhos-de-ferro (incluindo linhas de alta velocidade), metropolitanos, pontes, estradas, auto-estradas, portos, aeroportos, barragens, centrais térmicas, hidroeléctricas e nucleares, oleodutos e gasodutos, estações de tratamento de águas residuais, parques de estacionamento, hospitais/clínicas e edifícios industriais. Explora igualmente parques de estacionamento e auto-estradas. A Astaldi é o segundo maior empreiteiro italiano e um dos 25 maiores da Europa no sector da construção. A empresa desenvolve a sua atividade a nível nacional e internacional, em mais de 70 países. Tem um volume de negócios de quase 3 mil milhões de euros e emprega cerca de 11.000 pessoas.
A Astaldi está atualmente a ser literalmente vendida. O seu rácio preço/lucro é de apenas 5,9, o seu rácio preço/contabilidade é de apenas 0,9 e o seu rácio preço/vendas é de apenas 0,2. O rendimento em dividendos é também particularmente atrativo, com 3,4%, apesar de o rácio de pagamento ser apenas de 19,9%! Isto permite à empresa aumentar ainda mais os seus dividendos ou investir no desenvolvimento da empresa.
A Astaldi cria valor a longo prazo, aumentando os seus lucros, os seus dividendos, o valor dos seus activos e as suas reservas de tesouraria. Isto prova a fiabilidade do seu modelo de negócio. Embora não haja dúvidas sobre o crescimento do valor a longo prazo, houve anos com fluxo de caixa negativo, como foi o caso recentemente em 2016.
As reservas de caixa são suficientes para a empresa cumprir as suas obrigações financeiras correntes, mas também não são demasiado elevadas, o que indicaria uma má utilização dos activos correntes. O rácio de liquidez é mesmo ligeiramente superior, situando-se em 1,37. A margem bruta também aumentou ligeiramente, com 84,3, assim como a rendibilidade do ativo, com 2,05%.
Para além do fluxo de caixa negativo em 2016, registou-se um ligeiro aumento da dívida para 31.35%. A dívida não é necessariamente má em si mesma. Pode até representar uma oportunidade, porque proporciona alavancagem. Ao contrair dívida, a Astaldi também evita financiar a sua expansão através do aumento do número de acções em circulação, o que é positivo para os acionistas. No entanto, continuaríamos a preferir ver uma tendência decrescente da dívida ao longo do tempo em relação aos activos da empresa.
Com uma história de quase um século, a Astaldi opera num sector defensivo, ao abrigo de grandes convulsões económicas e financeiras. Atualmente, a empresa é uma verdadeira pechincha, apesar dos dois pontos negros acima referidos. Acredito que o preço das acções poderá duplicar nos próximos anos, assim como o dividendo (que já é muito generoso).
Por isso, acabei de tomar uma posição sobre este título.
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No que me diz respeito, fiz uma grande asneira neste caso... um aumento de capital e uma grande perda na cotação das acções. Felizmente, os japoneses estão a recuperar o atraso.
sim, mas o comentário é um pouco curto; ao ritmo atual, será que vale a pena? é óbvio que é preciso ter paciência.
A descida reflecte apenas o aumento de capital previsto de 200 milhões de euros. Assim, uma ação vale 2x menos do que antes. Antes, a ação estava subavaliada. Continua a estar, mas não mais do que antes. A menos que o aumento de capital planeado não se realize nestas condições.
Não vale a pena ficar demasiado entusiasmado com o curto prazo, quer se trate de uma queda ou de uma subida.
não desespere, e obrigado por me ter indicado a astaldi: comprada a baixo preço e em alta, a subir......
🙂
Ainda orgulhoso do seu investimento?
Nunca me orgulhei de nenhum investimento, mesmo com os meus "baggers". Para mim, a bolsa é apenas um jogo em que se ganha mais vezes do que se perde, porque sim, às vezes perde-se. O importante é que se ganhe em quantidade e ao longo do tempo.