Como diversificar seu portfólio para se proteger dos riscos de mercado? (20/03)

Nous allons commencer tout d'abord à nous intéresser à l’approche utilisée par Harry Browne, Inventeur du célèbre Portfólio Permanente, avant d’examiner d’autres stratégies. Son idée est qu’à chaque type de cycle économique, il existe un type d’actif qui arrive à tirer son épingle du jeu.

Le Permanent Portfolio est un peu à la bourse ce que le pneu 4 saisons est à la voiture. Il permet de dégager des gains dans pratiquement n’importe quelle situation, ce qui veut dire pratiquement une rentabilité absolue et une faible volatilidade.

Segundo H. Browne, cada época económica tem os seus “meios de sobrevivência”:

- crescimento: possuir ações

- a recessão: dinheiro próprio

- inflação: possuir metais preciosos

- deflação: possuir títulos

Browne recomenda colocar 1/4 de seus ativos em cada um desses ativos e reequilibrar quando uma categoria exceder 35% ou cair abaixo de 15%. Ou ainda mais simples: reequilibre uma vez por ano. E isso já é tudo!

A Carteira Permanente deu provas porque em 40 anos só viveu 4 anos negativos. Francamente, para uma abordagem tão simples e barata, é uma façanha.

Assim, obteríamos uma rentabilidade próxima de 10%, praticamente a das ações, com um desvio padrão relativo de apenas 7,5%, ou mais da metade em relação ao mercado. Porém, outros backtests dão retornos mais baixos, variando de 5 a 8%, o que ainda não é tão ruim dada a baixa volatilidade e os poucos anos negativos.

Para implementar esta estratégia, pode-se seguir rigorosamente os princípios da Carteira Permanente. Esta é certamente a forma mais simples e “preguiçosa” de colocar isso em prática. As regras são claras: 25% em ações, 25% em ouro, 25% em obrigações de longo prazo e 25% em dinheiro (ou em obrigações de muito curto prazo).

Cette allocation est permanente, comme l’indique le nom du portefeuille. Il faut juste rééquilibrer les positions une fois par année afin que chaque type d’actif conserve la même proportion. Le plus simple c’est de se limiter à 4 ETFs, 1 par type d’actif, et le tour est joué. C’est de la gestion ultra- passive ! On verra plus loin quels ETFs peuvent faire l’affaire, et quels sont éventuellement les limites du système.