Como diversificar seu portfólio para se proteger dos riscos de mercado? (20/05)

Apesar da relutância que todos possam ter em relação ao dinheiro, às obrigações, ao ouro ou às ações, o método de Browne tem pelo menos o mérito de nos alertar que existem alternativas possíveis aos investimentos que habitualmente utilizamos e, sobretudo, que podem até revelar-se extremamente eficazes durante determinados períodos.

Mesmo que você não queira ou não possa dedicar ¼ do seu portfólio a cada um desses ativos, nada impede que você diversifique um pouco mais o seu patrimônio com esses outros investimentos. Browne ajuda-nos assim a não sermos apanhados desprevenidos como a cigarra de La Fontaine.

Vamos agora dar uma rápida visão geral dos ativos à nossa disposição:

Dinheiro/títulos de curto prazo

Ter algum dinheiro é bom, especialmente quando o mercado de ações está sobrevalorizado. Não só evitamos comprar títulos sobrevalorizados, mas acima de tudo guardamos munições para sacar quando o mercado de ações cai. Até o grande Warren Buffett, um fervoroso defensor das ações, gosta de manter dinheiro em mãos. O dinheiro é rei, como diz a máxima.

Browne et d’autres semblent penser également qu’il est même particulièrement utile en période de déflation. Mais les faits, notamment au Japon dans les années ’90 lui donnent tort (un portefeuille 100% actions ou 50%actions / 50% obligations aurait été plus efficace). Dans les années ’30, c’est l’or, aux vertus pourtant anti-inflation, qui a été le plus efficace.

O problema com o dinheiro é que, com as actuais políticas monetárias expansivas, as taxas de juro estão próximas de zero. As contas de “poupança” não rendem quase nada. As taxas dos títulos de curto e médio prazo na Suíça são até negativas!

Colocar 1/4 do seu portfólio em um ativo que não lhe traz nada, ou pior ainda, definitivamente perde dinheiro, é algo difícil de imaginar para quem tem o mínimo conhecimento financeiro. Porém, todo mundo faz isso não com 1/4, mas com todas as suas economias, o que obviamente é muito pior (e aqui nem estamos falando do risco de perda de poder de compra por conta da inflação, porque atualmente na Suíça, felizmente, não sabemos de nenhum...).

Então um pouco de dinheiro sim para aproveitar oportunidades, mas não para investir de forma sustentável. Não há nenhuma razão real para levar este ativo em consideração na carteira. Graham também propõe noInvestidor Inteligente fazer a média do custo em dólares (investir a mesma quantia periodicamente), o que reduz erros de tempo. Obviamente, por outro lado, esperaremos pacientemente se não houver nada mais interessante em que enfiar os dentes...

Estratégias do mesmo tipo da Carteira Permanente, mas sem caixa, ou seja, composta apenas por ouro, ações e títulos, também apresentam melhor resultado. Marc Faber, um investidor suíço conhecido pela sua inclinação para o "urso", propõe mesmo substituir completamente a parte "em dinheiro" da participação imobiliária de Browne. A sua carteira de alocação de ativos está entre as que oferecem um dos melhores retornos a longo prazo (utilizando apenas uma abordagem buy&hold – fácil de seguir para um investidor passivo).

Em suma, para títulos em dinheiro/de curto prazo : não leve isso em consideração de forma permanente na alocação da carteira, invista periodicamente pela técnica de cálculo da média do custo do dólar, a menos que não haja mais nada em que cravar.