Como diversificar seu portfólio para se proteger dos riscos de mercado? (20/05)

Apesar da relutância que todos possam ter em relação ao dinheiro, às obrigações, ao ouro ou às ações, o método de Browne tem pelo menos o mérito de nos alertar que existem alternativas possíveis aos investimentos que habitualmente utilizamos e, sobretudo, que podem até revelar-se extremamente eficazes durante determinados períodos.

Mesmo que você não queira ou não possa dedicar ¼ do seu portfólio a cada um desses ativos, nada impede que você diversifique um pouco mais o seu patrimônio com esses outros investimentos. Browne ajuda-nos assim a não sermos apanhados desprevenidos como a cigarra de La Fontaine.

Vamos agora dar uma rápida visão geral dos ativos à nossa disposição:

Dinheiro/títulos de curto prazo

Posséder un peu de cash est une bonne chose, surtout quand le marché des actions est surévalué. Non seulement on évite d'acheter des titres trop chers, mais surtout on garde des munitions pour dégainer lorsque la bourse aura chuté. Même le grand Warren Buffett, fervent partisan des actions, aime garder du cash sous la main. Cash is King comme dit la maxime.

Browne et d’autres semblent penser également qu’il est même particulièrement utile en période de déflation. Mais les faits, notamment au Japon dans les années ’90 lui donnent tort (un carteira de ações 100% ou 50%actions / 50% obligations aurait été plus efficace). Dans les années ’30, c’est l’or, aux vertus pourtant anti-inflation, qui a été le plus efficace.

O problema com o dinheiro é que, com as actuais políticas monetárias expansivas, as taxas de juro estão próximas de zero. As contas de “poupança” não rendem quase nada. As taxas dos títulos de curto e médio prazo na Suíça são até negativas!

Placer 1/4 de son portefeuille dans un actif qui ne ramène rien, voire pire, fait perdre à coup sûr de l'argent, est difficilement concevable pour toute personne qui a un tant soit peu de connaissances financières. Pourtant Monsieur et Madame tout le Monde fait cela non pas avec pas 1/4, mais avec la totalité de ses économies, ce qui est évidemment bien pire (et là on ne parle même pas du risque de perte du pouvoir d'achat du à l'inflação, car actuellement en Suisse, par chance, on n'en connaît pas...).

Então um pouco de dinheiro sim para aproveitar oportunidades, mas não para investir de forma sustentável. Não há nenhuma razão real para levar este ativo em consideração na carteira. Graham também propõe noInvestidor Inteligente fazer a média do custo em dólares (investir a mesma quantia periodicamente), o que reduz erros de tempo. Obviamente, por outro lado, esperaremos pacientemente se não houver nada mais interessante em que enfiar os dentes...

Les stratégies du même genre que celle du Portfólio Permanente, mais sans cash, c'est-à-dire composées uniquement d’or, d’actions et d’obligations affichent d'ailleurs un meilleur résultat. Marc Faber, un investisseur suisse connu pour son penchant « bear », propose même de carrément remplacer la part "cash" de Browne part de l’immobilier. Son portefeuille d’allocation d’actifs figure parmi ceux qui offrent une des meilleures rentabilités sur le long terme (en utilisant uniquement une approche buy&hold - simple à suivre pour un investisseur passif).

Em suma, para títulos em dinheiro/de curto prazo : não leve isso em consideração de forma permanente na alocação da carteira, invista periodicamente pela técnica de cálculo da média do custo do dólar, a menos que não haja mais nada em que cravar.