Desempenho no primeiro semestre de 2015

Lá desempenho em CHF de portfólio no primeiro semestre de 2015, totalizou -4.61%. Cumulativamente, isso nos leva a uma rentabilidade anual desde o lançamento (03/02/2010) de +12.77%. A carteira teve um desempenho inferior ao do mercado (SPI +2.11%) durante este semestre altista, o que é explicado principalmente pelo abandono da taxa mínima pelo BNS e pela predominância de títulos em USD na carteira. Na verdade, o dólar perdeu mais de 5% em relação ao CHF durante este período. Mas esta não é a única explicação.

Podemos também notar que desde Março, os títulos que pagam dividendos crescentes tiveram um desempenho inferior ao do mercado, mesmo em dólares americanos. Interpreto isto como um regresso a uma certa normalidade e talvez até o sinal prenúncio de uma limpeza mais massiva de todas as ações. Se os investidores prudentes começarem realmente a retirar-se, isso significa que só restam os loucos... Ou, pior, são os loucos que vendem títulos considerados demasiado confortáveis para assumir posições mais especulativas. Lembremo-nos de que ainda estamos e sempre em níveis de mercado indecentes.

Portanto, não vou me alongar muito nesse desempenho sem brilho. Vejo isso mais como uma oportunidade: se isso continuar, alguns pagadores de dividendos poderão voltar a ser atrativos e se todo o mercado entrar em colapso, isso permitirá voltar a comprar de forma mais serena, como já acontecia há muito tempo...

O crescimento dos dividendos da carteira é agora de 10.26% por ano. Graças a isso, o retorno sobre o custo de compra do meu portfólio é de 3.48%, apesar das compras recentes, embora o retorno atual seja de apenas 2.28%. Pequena sombra no quadro, o taxa de pagamento a média da carteira agora é de 58%. Não é dramático, ainda há uma margem de segurança, mas não deve subir muito.

No 1º trimestre foram gerados CHF 1.138 em dividendos líquidos (CHF 720 no mesmo trimestre do ano anterior). No segundo trimestre foram arrecadados CHF 1.881, em comparação com CHF 1.600 no mesmo período do ano anterior. O segundo trimestre é sempre mais cheio, graças aos dividendos anuais suíços. Estou assim a progredir lenta mas seguramente rumo à independência financeira, tendo hoje percorrido 14% do caminho que me permitirá afastar-me completamente do mundo profissional.