McDonald’s (NYSE:MCD)

Vulgarmente conhecida como McDonald's, a McDonald's é a maior cadeia de fast-food do mundo. Possui mais de 35.000 filiais e 1.900.000 funcionários em 119 países. Cerca de 80% dos restaurantes McDonald's do mundo são franqueados. O conceito foi criado já em 1940 por Richard e Maurice McDonald. Ainda é preciso apresentar seus produtos famosos em todo o planeta, como o Big Mac ou o Cheese Royal? A MCD é uma das poucas empresas que oferece valor e ao mesmo tempo é um motor de crescimento interessante.

A empresa registou uma reviravolta espetacular em 2003Este facto foi impulsionado por uma estratégia em duas vertentes. Nos Estados Unidos, a McDonald's aumentou as vendas renovando os pontos de venda existentes, aumentando a escolha de menus e alargando o horário de funcionamento. A nível internacional, a McDonald's cresceu muito rapidamente, optando pelo franchising. Apesar da dimensão já enorme da empresa, as vendas explodiram literalmente.

As operações internacionais impulsionam o crescimento dos lucros. A classe média em ascensão, particularmente em mercados emergentes como a China, a Índia e a América Latina, representa uma enorme oportunidade para a McDonald's. A empresa está bem estabelecida na Europa, na Ásia/Pacífico, no Médio Oriente e em África. O crescimento na Europa é impulsionado principalmente pela França, Alemanha e Reino Unido. Na Ásia, a direção indicou que existe um potencial significativo no mercado chinês. A empresa adaptou os seus menus às culturas locais, como o Mac Teriyaki no Japão, variações do Filet-O-Fish na China e borrego em vez de carne de vaca na Índia.

Faturamento internacional do McDonald's em 2013

Área geográfica	Percentagem das receitas totais
Estados Unidos	32%
Europa	40%
Ásia, Pacífico, Oriente Médio, África	22%
Outros	6%
Total	100%

O rendimento médio de dividendos no longo prazo equivale a 3.59% muito decentes. O rendimento atual, com 3,2%, é certamente ligeiramente inferior, mas continua a ser muito interessante dada a atual avaliação de mercado. O crescimento anual nas distribuições é sustentado, com 17.93%. O McDonald's também aumentou seus dividendos por 37 anos consecutivos. A taxa de distribuição mantém-se aceitável, em 58.16%, o que deixa alguma margem de manobra à empresa em caso de momentos difíceis, e garante a progressão do dividendo no futuro.

A volatilidade, de 16.90%, é bastante acessível para uma empresa deste tipo em crescimento. Vemos também abaixo que A ação tem tido um desempenho claramente superior ao do mercado durante muitos anos. : +25'000% desde 1970... felizes os esclarecidos que compraram ações na época e principalmente quem as manteve! Apesar desta volatilidade e deste desempenho prodigioso, a ação é pouco sensível às variações do mercado, com beta de apenas 0,28. A empresa realmente consegue ter um bom desempenho tanto nas fases de recessão quanto nas de crescimento.

McDonald's está negativamente correlacionado com o dólar. Embora a empresa esteja sediada nos Estados Unidos, o McDonald realiza 68% de seus negócios no exterior. À medida que outras moedas se fortalecem face ao dólar, os bens vendidos nos mercados estrangeiros tornam-se mais valiosos em dólares americanos e, assim, melhoram as receitas. Já o fortalecimento do dólar reduz o valor das vendas ao exterior. Esta observação resulta numa forte sensibilidade inversa às variações do dólar, com uma $risco de -0,85, uma queda do dólar é, em princípio, acompanhada por um aumento no valor do título em CHF.

A MCD tem todas as qualidades que se poderia procurar num pagador de dividendos. O rendimento, o crescimento e o histórico dos dividendos, o índice de distribuição, a volatilidade, a sensibilidade inversa ao dólar... todas as luzes estão verdes.

Se tivéssemos que colocar apenas uma desvantagem neste belo quadro, seria o impressionante aumento no preço das ações. No entanto, os fundamentos permanecem bons e a avaliação continua acessível, mesmo que o PER esteja um pouco alto, em 18,55. Nos últimos cinco anos, a ação também teve um desempenho inferior em comparação com o S&P 500.

Diante desses números, recebe uma Avaliação de 4 estrelas, ou seja, uma boa relação rentabilidade/risco.

Fontes: Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, aboutmcdonalds.com, dividendos.ch