Recentemente terminei um livro (popular) sobre neurociência e a atividade subliminar do cérebro. Em suma, a maior parte das decisões que tomamos, e acreditamos que tomamos deliberadamente, são na realidade pré-programadas e previsíveis (hoje somos capazes de detectar com um scanner o momento em que uma decisão é tomada e é sempre antes estar atento disso). Que lição de modéstia e humildade! Os filósofos estão agora a juntar-se à discussão para determinar o que representa o verdadeiro livre arbítrio humano, mas esse não é o objectivo desta intervenção. O que me parece interessante é ter aqui uma confirmação do que as finanças comportamentais nos ensinaram ao longo dos últimos 10 anos: tomamos decisões irracionais, ilógicas, contraditórias, somos mais sensíveis às perdas do que aos ganhos, somos influenciados por muitos factores que nada têm tem a ver com uma abordagem económica. Em suma, somos animais que estão tudo menos bem equipados para fazer investimentos financeiros!
Voilà qui pour nous investisseurs privés est très décourageant. D’autant plus que nous l’on sait aussi qu’une décision de groupe est toujours plus ‘juste’ (dans le sens rationnelle et conséquente) qu’une décision individuelle (où le subjectif a trop de poids car non soumis à un regard critique). Décidément, je ne vous remonte pas le moral….mais lisez la suite: En fait ce que nous apprend la finance comportementale est que notre cerveau (lisez : notre histoire, nos émotions, notre passé,…) vient déranger des réflexions qui se devraient rationnelles. Nous avons bien choisi une politique d’investissement, mais celle-ci est soumise aux affres de nos ‘humeurs’. En d’autres termes ce n’est pas tant la politique d’investissement qui compte que de la suivre de manière disciplinée, systématique, obsessionnelle ai-je envie de dire. Si vous pensez que le trading à haute fréquence est le meilleur moyen de faire de l’argent, alors faites-le et ne changez pas de politique. Non seulement cela évitera la subjectivité des décisions (en partie) mais surtout vous acquérez aussi de l’expérience.
É por todas estas razões que a procura de dividendos elevados é provavelmente uma excelente política para o investidor individual e privado: o quadro é claro (nenhuma acção com menos de x% de dividendos), fácil de implementar, fácil de manter ( ainda existe uma escolha relativamente grande de ações com dividendos elevados e um bom histórico). É claro que podemos mentir a nós próprios, mas o desvio é difícil face a critérios tão claros e transparentes.
Certamente existem profissionais de investimento (ou não) que se saem melhor do que perseguir dividendos em termos de retornos de longo prazo. Mas o compromisso na equação tempo investido + segurança + política de facilidade de investimento + eliminação da subjetividade = retorno a política de dividendos elevados é certamente o melhor que se pode seguir.
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Obrigado Armand por este artigo interessante. Passei muito tempo pesquisando como combater esse problema e foram os dividendos e as ações de baixa volatilidade que me permitiram superá-lo. Excelente iluminação em qualquer caso, obrigado.
Tudo isso me lembra uma das minhas primeiras aulas de filosofia na faculdade (há muito tempo, 35 anos..) onde uma professora (que apareceu há pouco no excelente programa “esta noite ou nunca”) explicou que só podíamos ver uma objeto de um determinado ponto de vista (ângulo de visão) e obviamente nunca completamente ou de uma só vez,,, é o mesmo para o pensamento, muitas vezes é mais simples colocar o pré-requisitos de nossas incapacidades, isso evita perder tempo e nos perder em caminhos sem saída,,,
Um aforismo de Kant aplica-se bem ao mercado de ações: “Medimos a inteligência de um indivíduo pelo número de incertezas que ele é capaz de suportar”.
Existe um excelente livro de Lars Tvede "The Psychology of Financial Markets" que expõe este pré-requisito de forma concisa com o pequeno gráfico na capa do livro...
Isso além do que considero inovador, paradoxal e interessante no Div.ch são as atitudes de decrescimento, autonomia de vida em todos os níveis, aproveitando ao máximo a renda das empresas capitalistas,,, haha
(Especifico que eu mesmo fiz o segundo trabalho do meu MOB e do lado do veículo esqueci a existência do mecânico haha)
Olá e obrigado pelo comentário. Sabemos que se não vemos tudo não se trata apenas de uma abordagem “filosófica”, mas também física. O olho é imperfeito e não consegue ver onde o nervo óptico está ligado ao globo ocular. O cérebro compensa os “pixels” perdidos, daí a grande dificuldade da polícia em perguntar às testemunhas o que viram: é o cérebro que cria a passagem que falta na história, com tudo o que esta tem de aleatório.
Multidão? A observação simpática é muito justa, mas talvez não se aplique a todos os membros do dividendo.ch, especialmente Jérôme ;-)))
“O aforismo de Kant aplica-se bem ao mercado de ações: medimos a inteligência de um indivíduo pelo número de incertezas que ele é capaz de suportar”
não sabia mas acho essa máxima muito relevante
“Isso além do que considero inovador, paradoxal e interessante no Div.ch são as atitudes de decrescimento, autonomia de vida em todos os níveis, aproveitando ao máximo a renda das empresas capitalistas... haha”
sim, eu admito, às vezes é até um pouco esquizofrênico 😉
MOB = casa de madeira 🙂
Recomendo também a primeira parte do excelente livro “O que funciona em Wall Street” que também fala sobre o assunto (quem souber pesquisar encontrará o ebook de graça graças ao Google)…