Compreendendo os investimentos: a influência do consciente e do inconsciente em nossas decisões financeiras

Recentemente terminei um livro (popular) sobre neurociência e a atividade subliminar do cérebro. Em suma, a maior parte das decisões que tomamos, e acreditamos que tomamos deliberadamente, são na realidade pré-programadas e previsíveis (hoje somos capazes de detectar com um scanner o momento em que uma decisão é tomada e é sempre antes estar atento disso). Que lição de modéstia e humildade! Os filósofos estão agora a juntar-se à discussão para determinar o que representa o verdadeiro livre arbítrio humano, mas esse não é o objectivo desta intervenção. O que me parece interessante é ter aqui uma confirmação do que as finanças comportamentais nos ensinaram ao longo dos últimos 10 anos: tomamos decisões irracionais, ilógicas, contraditórias, somos mais sensíveis às perdas do que aos ganhos, somos influenciados por muitos factores que nada têm tem a ver com uma abordagem económica. Em suma, somos animais que estão tudo menos bem equipados para fazer investimentos financeiros!

Isto é muito desanimador para nós, investidores privados. Especialmente porque também sabemos que uma decisão de grupo é sempre mais “justa” (no sentido racional e consistente) do que uma decisão individual (onde o subjetivo tem muito peso porque não está sujeito a escrutínio crítico). Claramente, não estou animando você... mas continue lendo: Na verdade, o que as finanças comportamentais nos ensinam é que nosso cérebro (leia-se: nossa história, nossas emoções, nosso passado, etc.) perturba pensamentos que deveriam ser racionais. Escolhemos uma política de investimento, mas ela está sujeita às angústias dos nossos “estados de ânimo”. Por outras palavras, não é tanto a política de investimento que conta, mas sim segui-la de forma disciplinada, sistemática e obsessiva, quero dizer. Se você acha que o negociação alta frequência é a melhor maneira de ganhar dinheiro, então faça-o e não mude sua política. Isto não só evitará a subjetividade das decisões (em parte), mas acima de tudo você também ganhará experiência.

É por todas estas razões que a procura de dividendos elevados é provavelmente uma excelente política para o investidor individual e privado: o quadro é claro (nenhuma acção com menos de x% de dividendos), fácil de implementar, fácil de manter ( ainda existe uma escolha relativamente grande de ações com dividendos elevados e um bom histórico). É claro que podemos mentir a nós próprios, mas o desvio é difícil face a critérios tão claros e transparentes.

Certamente existem profissionais de investimento (ou não) que se saem melhor do que perseguir dividendos em termos de retornos de longo prazo. Mas o compromisso na equação tempo investido + segurança + política de facilidade de investimento + eliminação da subjetividade = retorno a política de dividendos elevados é certamente o melhor que se pode seguir.