Grupo Kinepolis (Bruxelas:KIN)

O Grupo Kinepolis é uma empresa belga que opera cinema na Europa Ocidental. O Grupo Kinepolis opera 23 complexos na Bélgica, França, Espanha, Polónia e Suíça, que totalizam 317 salas. Emprega mais de 1.900 pessoas. Para além da sua actividade cinematográfica, a Kinepolis desenvolve também a sua actividade na distribuição de filmes, na venda de publicidade em ecrã, na gestão de imóveis no sector cinematográfico, bem como na venda e instalação de equipamentos de projecção e som.

O Grupo Kinepolis foi fundado na década de 1960, quando o falecido Albert Bert e a sua cunhada Rose Claeys-Vereecke expandiram o cinema do bairro Majestiek em Harelbeke num complexo de duas salas – o primeiro “multiplex”.

Em 1988, a família Bert construiu o Kinepolis Bruxelas, no bairro de Heysel, nas antigas instalações da fábrica da General Motors (o que explica a estrutura em espiral típica dos grandes parques de estacionamento que permite passar de um andar ao outro do complexo) ; foi então o primeiro multiplex europeu. O seu sucesso esteve na origem de uma renovação significativa do número de cinemas na Europa nas duas décadas seguintes.

Com o seu IPO em 1998 e a sua expansão internacional desde a segunda metade da década de 1990, o Grupo Kinepolis tornou-se um operador de cinema líder na Europa. O grupo manteve, no entanto, a mesma energia de inovação e a mesma orientação para o cliente que animaram os fundadores na origem da aventura. Tecnologicamente, isto resultou na mudança para o cinema digital e no desenvolvimento de salas de projeção 3D. Em termos de conteúdos, a oferta foi complementada de forma alternativa, com longas-metragens clássicas a par de eventos desportivos, culturais e sociais.

Kinepolis oferece um rendimento atual modesto de 1,9%, um pouco inferior à sua média de longo prazo (2,57%). Por outro lado, o crescimento médio anual é particularmente sustentado com 25.52%. Além disso, a taxa de pagamento permanece em níveis muito conservadores, com apenas 23.30%.

Se os fundamentos do ponto de vista dos dividendos puderem atrair mais de um, a volatilidade do Kinepolis poderá, por outro lado, assustar muitos investidores, com 38.46%. Com esses números, você precisa ter nervos particularmente fortes. Por outro lado, apesar de uma variação de preços digna de uma montanha-russa, o KIN é relativamente insensível às variações do mercado, com beta de 0,68.

O KIN, cotado em euros, tem a vantagem de reagir favoravelmente à queda do dólar, o que é confirmado por um $risk de -0,46. Uma queda do dólar tende, portanto, a ter um impacto positivo no valor do preço do KIN em CHF. Mas é claro que o oposto também é verdadeiro. A ação pode, portanto, representar uma boa diversificação, ou mesmo uma cobertura, para uma carteira fortemente orientada para o USD.

No final podemos dizer que Kinepolis não faz meias medidas, tanto pelos seus cinemas como pelo preço das suas ações e pelos seus dividendos. A produção é modesta, mas progride na velocidade de um foguete. Apesar disso, o rácio de distribuição permanece muito cauteloso. A volatilidade é muito elevada, mas em troca o título oferece uma boa diversificação/protecção em carteiras orientadas para o USD. Em última análise, o KIN obtém 4 estrelas, uma relação rentabilidade/risco muito boa. Mas cuidado com a volatilidade. Não só é preciso ter nervos fortes, mas também o perigo de entrar na pior hora é significativo!

Fontes: Yahoo Finance, Kinepolis, Swissquote, dividendos.ch