Grupo Kinepolis (Bruxelas:KIN)

O Grupo Kinepolis é uma empresa belga que opera cinema na Europa Ocidental. O Grupo Kinepolis opera 23 complexos na Bélgica, França, Espanha, Polónia e Suíça, que totalizam 317 salas. Emprega mais de 1.900 pessoas. Para além da sua actividade cinematográfica, a Kinepolis desenvolve também a sua actividade na distribuição de filmes, na venda de publicidade em ecrã, na gestão de imóveis no sector cinematográfico, bem como na venda e instalação de equipamentos de projecção e som.

O Grupo Kinepolis foi fundado na década de 1960, quando o falecido Albert Bert e a sua cunhada Rose Claeys-Vereecke expandiram o cinema do bairro Majestiek em Harelbeke num complexo de duas salas – o primeiro “multiplex”.

En 1988, la famille Bert a construit le Kinepolis Bruxelles, dans le quartier du Heysel, sur l’ancien site de l'usine Motores Gerais (ce qui explique la structure en spirale typique des grands parkings permettant d’aller d’un étage à l’autre du complexe) ; il s'agissait alors du premier multiplexe européen. Son succès a été à l'origine d'un important renouvellement du parc de salles de cinéma en Europe dans les deux décennies suivantes.

Com o seu IPO em 1998 e a sua expansão internacional desde a segunda metade da década de 1990, o Grupo Kinepolis tornou-se um operador de cinema líder na Europa. O grupo manteve, no entanto, a mesma energia de inovação e a mesma orientação para o cliente que animaram os fundadores na origem da aventura. Tecnologicamente, isto resultou na mudança para o cinema digital e no desenvolvimento de salas de projeção 3D. Em termos de conteúdos, a oferta foi complementada de forma alternativa, com longas-metragens clássicas a par de eventos desportivos, culturais e sociais.

Kinepolis offre un rendement courant modeste de 1.9%, légèrement moins que sa moyenne à long terme (2.57%). Par contre la croissance annuelle moyenne est particulièrement soutenue avec 25.52%. De plus, le taxa de pagamento demeure à des niveaux très prudents, avec seulement 23.30%.

Si les fondamentaux du point de vue des dividendes pourront en attirer plus d'un, la volatilidade de Kinepolis pourraient par contre faire peur à beaucoup d'investisseurs, avec 38.46%. Avec de tels chiffres, il faut avoir les nerfs particulièrement solides. En contrepartie, malgré une variation du cours digne d'un grand huit, KIN est relativement peu sensible aux variations du marché, avec un bêta de 0.68.

O KIN, cotado em euros, tem a vantagem de reagir favoravelmente à queda do dólar, o que é confirmado por um $risk de -0,46. Uma queda do dólar tende, portanto, a ter um impacto positivo no valor do preço do KIN em CHF. Mas é claro que o oposto também é verdadeiro. A ação pode, portanto, representar uma boa diversificação, ou mesmo uma cobertura, para uma carteira fortemente orientada para o USD.

No final podemos dizer que Kinepolis não faz meias medidas, tanto pelos seus cinemas como pelo preço das suas ações e pelos seus dividendos. A produção é modesta, mas progride na velocidade de um foguete. Apesar disso, o rácio de distribuição permanece muito cauteloso. A volatilidade é muito elevada, mas em troca o título oferece uma boa diversificação/protecção em carteiras orientadas para o USD. Em última análise, o KIN obtém 4 estrelas, uma relação rentabilidade/risco muito boa. Mas cuidado com a volatilidade. Não só é preciso ter nervos fortes, mas também o perigo de entrar na pior hora é significativo!

Fontes: Yahoo Finance, Kinepolis, Swissquote, dividendos.ch