WisdomTree DEM: análise completa do ETF de mercados emergentes de alto rendimento | Guia de investimento

O ETF DEM visa acompanhar o Índice de Renda de Ações de Mercados Emergentes WisdomTree. Este último acompanha títulos de mercados emergentes que pagam rendimentos elevados. O fundo utiliza “gestão passiva” e tenta investir todos ou substancialmente todos os seus ativos em ações ordinárias que compõem o índice. DEM faz parte da minha estratégia ETFs internacionais ex-EUA e acções de dividendos.

Prefiro comprar ações diretamente em vez de recorrer a fundos de investimento ou ETFs. Além disso, inclino-me mais facilmente para dividendos médios e crescentes do que para ações de alto rendimento. Contudo, os títulos de países emergentes têm a valiosa qualidade de oferecer proteção contra o risco associado à fraqueza do dólar ($risk=-0,3). Usar um ETF deste tipo permite, portanto, comprar a um preço baixo, com uma relação de despesas de apenas 0,63%, um pouco de 333 posições pagando dividendos bem preenchidos e pouco sensíveis ao dólar.

As dez principais posições do fundo são:

O ETF está sobreponderado no sector financeiro, o que não é surpreendente, dada a liquidação destes títulos desde 2008. Mais uma vez, não é o meu estilo perseguir este tipo de títulos. Em qualquer caso, eu não investiria num banco cujos fundamentos são fracos e que não apresenta estabilidade no pagamento dos seus dividendos. Aqui, por outro lado, a situação é um pouco diferente, uma vez que o risco está repartido não só por diversas instituições financeiras, mas também por outros sectores como energia, materiais, telecomunicações, etc.

Além disso, a diversificação geográfica do ETF também permite que o risco seja repartido por muitos países emergentes, com Taiwan e Hong Kong na liderança:

Poderíamos esperar obter um retorno muito elevado deste tipo de investimento, no entanto o rendimento actual é de apenas 3,6%, significativamente inferior à sua média de longo prazo que é de 4,29%. O rendimento actual é ligeiramente superior ao que pode ser obtido, por exemplo, a partir de Produtores de Dividendos Globais, mas também sem ser realmente extraordinário. É preciso dizer que há um certo entusiasmo entre alguns investidores em relação a estes títulos de alto rendimento, o que naturalmente faz com que o seu preço suba e, portanto, baixe o valor pelo qual os compramos...

Por outro lado, uma qualidade que continua muito presente neste ETF é a sua relativa baixa volatilidade em CHF, com 14.06%, o que é bastante notável para ações de países emergentes. Isto é explicado pela forte diversificação do fundo, em termos de posições, setores, países e moedas.

Concluindo, o DEM está um pouco sobrevalorizado neste momento, devido à atração de alguns especuladores por títulos de alto rendimento e/ou mercados emergentes. A rentabilidade que pode ser obtida hoje não é, portanto, a ideal. No entanto, graças à baixa volatilidade e à boa protecção contra o risco cambial (que é um dos objectivos da estratégia ETFs internacionais ex-EUA e acções de dividendos), o DEM obtém 3 estrelas, ou seja, uma boa relação rentabilidade/risco.