Danone (Paris:BN)

O grupo Danone é o número um mundial em produtos lácteos frescos e o número dois no mundo em volumes de água engarrafada. É também líder mundial em nutrição médica e número dois mundial em nutrição infantil. Em 2011, a empresa registou um volume de negócios de 19 mil milhões de euros, dos quais mais de metade foi gerado em países emergentes. O grupo emprega 100.000 pessoas em todo o mundo e possui mais de 180 locais de produção. Seus produtos são vendidos nos cinco continentes. As marcas mais conhecidas do grupo são Danone, Actimel, Danette, Activia, Taillefine, Evian, Volvic, Badoit, Blédina, Milupa e Aptamil. A Danone concorre com empresas como Nestlé, Unilever, Kraft Foods e Cadbury Schweppes.

A empresa foi fundada em 1919 na Espanha por Isaac Carasso. Ele teve a ideia de introduzir iogurtes, muito populares em sua terra natal, a Turquia. Dez anos depois, Daniel Carasso, filho do fundador, lançou a empresa em França. A empresa fundiu-se em 1967 com a Fromageries Gervais, que existia desde 1852. Em 1969, Gervais Danone fundiu-se com a BSN, então número um em cerveja, água mineral e nutrição infantil. A BSN detém as marcas Evian, Blédina, Kanterbraü, Kronenbourg, Amora e Panzani. As principais atividades do grupo são produtos frescos, bebidas, massas e refeições prontas.

Em 1987, a empresa comprou a Général Biscuit, proprietária da marca LU. Dois anos depois, o grupo adquiriu várias subsidiárias europeias da americana Nabisco, incluindo os biscoitos Belin. A marca torna-se número um em biscoitos europeus e número dois a nível mundial. De 1979 a 1985, a Danone adquiriu marcas como Carambar, Liebig, Vandamme, La Pie qui Chante, Maille... A partir de 1996, a empresa voltou a concentrar-se nos três negócios mais promissores: laticínios frescos, águas minerais e biscoitos. Somente esses três setores representam 85 % de vendas. A empresa vendeu então Panzani, Amora, Marie, William Saurin, Liebig, La Pie qui Chante, Carambar... No total, foram vendidas mais de metade das atividades de mercearia e de toda a confeitaria. Destacam-se assim três marcas: Danone, Évian e Lu.

Em 1999, o grupo desligou-se do nicho cervejeiro, nomeadamente com a venda da Kronenbourg em 2000. (Que pena!). Esta reorientação confirma o desejo do grupo de caminhar em direção à saúde e à alimentação saudável. O grupo Danone está, portanto, a expandir-se internacionalmente e principalmente em mercados emergentes. Em 2007, a Danone voltou a focar-se novamente e separou-se do seu negócio de Biscoitos. O grupo vende a Lu e compra a holandesa Numico, uma das líderes mundiais em alimentação infantil e nutrição médica. O ramo de biscoitos e produtos cerealíferos foi então vendido à Kraft Foods por 6,3 mil milhões de euros.

Desde então, o grupo Danone concentrou-se em quatro áreas: laticínios frescos, água, nutrição infantil e médica. Em 23 de abril de 2012, enquanto a Danone tentava adquirir o negócio de alimentos infantis da Pfizer, foi finalmente a sua concorrente suíça Nestlé que comprou o leite em pó da farmacêutica americana. Tal como a nutrição médica, a actividade de nutrição infantil está a crescer acentuadamente nos países emergentes.

Hoje, face à deterioração da situação económica na Europa, a Danone deseja lançar um plano para poupar dinheiro e adaptar as suas organizações para recuperar a competitividade. O objetivo deste plano será ajustar os seus custos ao novo contexto, realizando cerca de 200 milhões de euros em poupanças na Europa. Terá como objetivo reduzir os custos operacionais do grupo e das suas subsidiárias europeias.

A Danone oferece rendimento médio apreciável de 3.37%. Apesar deste desempenho muito apreciável, o taxa de pagamento permaneça cauteloso, com 46.90%. O dividendo cresce regularmente, a uma taxa média anual de 6,8%. Assim como outras ações do mesmo setor, a Danone apresenta baixa volatilidade, com 13.42%. O beta, com 0,45, também confirma que a ação não é muito sensível às variações do mercado.

Poderíamos pensar que um grupo francês de estatura internacional poderia ser bastante influenciado pelas variações do dólar. Na verdade, quando o dólar cai, isso significa que o grupo deve reduzir as suas margens para continuar a vender ao mesmo preço no exterior. Contudo, vemos, com uma $risco de -0,25, que este não é o caso. Pelo contrário, significa até que um dólar fraco tende a ser benéfico para o preço das ações. Isto é explicado pela diversidade geográfica dos locais de produção, mas também pela utilização, como a Nestlé, de instrumentos financeiros para cobertura contra o risco cambial, como os swaps.

Danone faz parte da minha estratégia Ex-EUA, que busca títulos que paguem dividendos sólidos e que ofereçam boa proteção contra riscos monetários e de mercado. A sociedade me lembra muito Nestlé do ponto de vista dos seus produtos, da sua orientação para os mercados emergentes e para a nutrição médica. A ação oferece dividendos bastante generosos, embora não seja muito volátil e pouco sensível às variações econômicas e do dólar. Com 3 estrelas, a Danone oferece uma boa relação rentabilidade/risco. É algo para manter à mão, porque não, numa compra futura.

Fontes: Wikipédia, Swissquote, dividendo.ch, Danone