Processamento Automático de Dados (Nasdaq:ADP)

Processamento Automático de Dados A ADP, Inc. (Nasdaq:ADP) é um dos maiores fornecedores de serviços de gestão de salários e de recursos humanos às empresas. A ADP adapta os seus serviços à dimensão do cliente, embora se tenha concentrado particularmente nas multinacionais e nas grandes empresas. A ADP tem 570.000 clientes aos quais pode oferecer o benefício dos seus 60 anos de experiência.

Os serviços de gestão de recursos humanos da ADP são um dos sectores que estão a resistir bem à criseÉ verdade que tem sempre de pagar aos seus empregados se quiser que eles prestem um serviço. Além disso, os procedimentos e sistemas complexos que têm de ser implementados significam que não se pode mudar de fornecedor de um dia para o outro. A SAP é um bom exemplo disso.

A ADP oferece atualmente um dividendo de 2,7%Este valor é muito inferior à sua média a longo prazo de 3,24%. Encontramo-nos, portanto, numa situação muito menos favorável do que na altura em que escrevi Análise de dezembro de 2010 ou na altura da minha compra, em abril do mesmo ano.

O crescimento médio anual dos dividendos também abrandou significativamenteCom 7.45%, contra o dobro de há dois anos! Mas, pelo menos, continua a ser positivo, o que significa que a empresa tem vindo a aumentar as suas distribuições de forma constante desde há 36 anos. O rácio de distribuição, por outro lado, permanece desconcertantemente estável em 56%, o que dá à ADP uma pequena margem em caso de um período difícil.

A volatilidade continua a ser um dos principais pontos fortes da empresa.Com apenas 12,9%, mesmo que tenha subido ligeiramente. Para uma ação Nasdaq, ainda é mais do que decente! Quando eu disse que o sector era defensivo... O beta de 0,7 também confirma que a ação não é muito sensível às flutuações do mercado.

A ação teve um desempenho inferior ao do Nasdaq nos últimos dez anos como mostra o gráfico abaixo, mas isso deve-se mais à forte recuperação das acções tecnológicas após o rebentamento da bolha da Internet do que a qualquer fraqueza real da ADP. Olhando mais para trás, podemos ver (abaixo) que o desempenho da Automatic Data Processing tem sido excelente.

Por conseguinte, a ADP obteve 3 estrelas, o que representa uma boa relação risco/rendimento. O rendimento e o desempenho são decentes, sem serem extraordinários, mas são compensados por uma baixa volatilidade e uma baixa sensibilidade ao mercado e ao dólar. Trata-se de uma ação que pode tornar-se interessante se o seu preço for corrigido em baixa.