Air Liquide faz parte da estratégia ETFs internacionais ex-EUA e acções de dividendos do meu portfólio. A empresa é líder mundial em gases para a indústria, a saúde e o ambiente. Com 46.200 empregados em 80 países, a Air Liquide combina um crescimento dinâmico com um desempenho consistente e uma responsabilidade a longo prazo. A Air Liquide produz gases de elevado valor acrescentado para os seus clientes internacionais nos domínios da indústria, da saúde e do ambiente. O oxigénio, o azoto, o hidrogénio e muitos outros gases são embalados e distribuídos aos clientes do Grupo. O desempenho sustentável da Air Liquide demonstra a solidez do modelo de desenvolvimento do Grupo.
Durante a minha apresentação em PEERS em Lausanne, um participante referiu-me que a Air Liquide estava a aumentar constantemente os seus dividendos e que o seu avô lhe tinha recomendado esta ação. Estou sempre atento a este tipo de conselhos, sobretudo quando são dados por velhos conhecedores da bolsa, amadores ou não. Afinal de contas, é nas panelas velhas que se faz a melhor sopa. Mesmo que a Air Liquide não seja, em rigor, um aristocrata dos dividendos, uma vez que não aumenta os seus dividendos todos os anos, tem pelo menos o mérito de nunca os baixar. A AI conseguiu assim um crescimento anual das suas distribuições de quase 10% em média nos últimos trinta anos.
O rendimento médio é bom, de 3,76%, mas o rendimento atual é inferior, de 2,4%. É verdade que o preço das acções subiu quase 50% desde julho de 2009. No entanto, o dividendo é coberto por um rácio de pagamento prudente de 45%, o que também explica a sua fraqueza relativa.
Os acionistas que detêm os seus acções nominativas durante mais de 2 anos civis completos beneficiam do bónus de fidelidade, ou seja, um aumento de 10 % no montante dos dividendos recebidos e no número de acções gratuitas atribuídas. Um acionista registado que decida comprar acções da Air Liquide todos os anos com os seus dividendos e que beneficie do bónus de fidelidade e da atribuição de acções gratuitas verá um crescimento médio anual da sua carteira de 7,6 % em 5 anos, 10,4 % em 10 anos e 11,5 % em 20 anos (Situação em 31 de dezembro de 2011, antes de qualquer tributação).
Infelizmente, o procedimento para se tornar um acionista registado parece complexo, especialmente se não for francês. Não parece ser possível tornar-se um acionista registado administrado (um pouco como as acções registadas na Suíça, mas muito mais complicado do ponto de vista administrativo). Por conseguinte, é necessário tornar-se um acionista registado puroIsto significa que as acções são registadas numa conta junto dos Serviços de Acionistas da Air Liquide. Esta conta tem a vantagem de oferecer taxas de custódia/gestão gratuitas e de limitar as taxas de corretagem a 0,18% sem IVA do montante bruto da transação. Em contrapartida, é necessário preencher uma grande quantidade de papelada, para além de ter de efetuar um depósito de 25% por... cheque!!!! Não percebo porque é que as pessoas ainda trabalham assim hoje em dia.
De qualquer modo, deixo-vos a ver o que está no site da Air Liquide sobre este assunto. Verá que se trata de uma verdadeira fábrica de gás, e não me refiro apenas às actividades da empresa! Se for francês, talvez valha a pena tornar-se um acionista registado. Para os outros, cada um julgará em função da sua paciência e dos seus objectivos. Em todo o caso, é pena que seja tão pesado, pois este sistema de bónus para recompensar os acionistas fiéis tem muito que se lhe diga.
Mas voltemos à ação em si. A sua volatilidade em CHF, de 16%, é certamente superior à do meu portfóliomas continua a ser bastante razoável. O beta, de apenas 0,55, mostra que a ação não é muito sensível às flutuações do mercado. Para além disso, com um $risco de -0,5, a AI oferece uma proteção bastante boa contra as flutuações do dólar (em relação ao franco suíço). Isto deve-se, naturalmente, ao seu mercado e à moeda nacional. No entanto, poder-se-ia pensar que a exposição internacional da Air Liquide poderia ter colocado mais problemas de competitividade à empresa face a um dólar mais fraco.
Em suma, a IA obteve 3 estrelas, o que representa uma boa relação risco/rendimento. O rendimento atual não é extraordinário, mas é sólido. A ação também oferece uma boa proteção contra o risco do mercado de acções e de divisas, que é precisamente o objetivo da minha estratégia. ETFs internacionais ex-EUA e acções de dividendos. Trata-se, portanto, de uma ação a ter em conta no futuro para uma eventual compra.
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Bom dia,
De facto, é muito, muito simples beneficiar de todas as vantagens acima descritas. Tudo o que precisa de fazer é:
- comprar títulos através de uma ordem do seu banco, como está habituado a fazer (não sei o que acontece com um corretor)
- em seguida, uma vez adquiridas as acções, solicite ao serviço de bolsa do seu banco que as converta em acções nominativas intermediárias (terá de assinar um documento que pode encontrar no sítio Web da Air Liquide ou no seu banco). É tudo!
Recomendo vivamente esta ação, que é sem dúvida a melhor da Bolsa de Paris.
Olá Christophe e obrigado pelo seu comentário. Sim, parece simples para um residente em França. Mas não creio que as acções nominativas administradas sejam possíveis para os não residentes em França.
O meu pai também sempre me falou da IA como um investimento a longo prazo. Note-se que em França, pode comprar acções através do seu corretor e depois transferi-las para uma conta registada pura. Da mesma forma que para uma AEP, as acções podem ser "bloqueadas" como acções nominativas puras para beneficiar de dividendos bonificados e de acções gratuitas. A empresa tem esta política há muito tempo e a contagem das acções bonificadas faz uma diferença significativa no desempenho a longo prazo. Ao manter os acionistas a longo prazo, a AI Management espera evitar uma oferta de aquisição hostil.
Obrigado pelo seu comentário, Yves. A fidelidade dos acionistas também explica a volatilidade relativamente baixa das acções.
Bom artigo sobre uma boa empresa. Acabei de abrir uma linha de 93 euros, que vou registar como uma conta de acções administrada.
Disparas mais depressa do que a tua sombra, Lopazz 😉
Podemos também dar uma vista de olhos à Air Products & Chemicals (APD), por exemplo, que acaba de ser corrigida na sexta-feira passada e oferece um rendimento atrativo de 3,2%, um pouco mais do que a AI.
(sinal: um investidor desiludido por não ter colocado a AI ou a Linde na sua carteira há 10 anos)
APD é também um ótimo valor