Novartis (VTX:NOVN)

A Novartis foi formada a partir da fusão da Ciba-Geigy e da Sandoz em 1996. A empresa, com sede em Basileia, é a 3º grupo farmacêutico do mundo e o 2º maior produtor de medicamentos genéricos. A Sandoz é conhecida por ter desenvolvido o LSD em 1938, comercializado como droga psiquiátrica de 1947 até o início dos anos 1960, sob o nome Delisid. Vamos ver se os dividendos da Novartis também são capazes de nos surpreender...

A Novartis bateu duramente em 2011 ao anunciar a eliminação de 2.000 empregos, incluindo 1.100 na Suíça, apesar de a multinacional ter gerado um lucro líquido de 2,49 mil milhões de dólares, um aumento de 7 1TP3Q em comparação com o mesmo período do ano anterior. Após intensas negociações entre os sindicatos, o Estado e a multinacional, e em troca de um aumento do horário de trabalho dos trabalhadores e de uma redução temporária de impostos concedida pelo cantão de Vaud, a Novartis decidiu não encerrar a sua unidade de produção.

Apesar desta visão algo caótica do ponto de vista social, a Novartis tem muitas das qualidades que procuramos em um grande pagador de dividendos. Além disso, a ação está cotada em CHF no SMI, o que permite reduzir a sobreexposição natural ao dólar ao investir em dividendos crescentes.

No entanto, a “juventude” da empresa e o seu dividendo (16 anos consecutivos de aumento) dificilmente se comparam aos teores do meu portfólio, como Procter & Gamble Ou Johnson & Johnson. A Novartis equivale, portanto, a uma excelente perspectiva para uma equipa de futebol, um jovem cheio de potencial que deve ser mantido à mão e monitorizado. Meu algoritmo configura-o para "assistir/manter", mas bem posicionado levando em consideração sua relativa juventude. Até à data, não tomei, portanto, uma posição direta sobre a Novartis.

O rendimento de dividendos de longo prazo é muito bom, em 4.24%. A empresa aumentou suas distribuições nos últimos anos a uma interessante taxa anual de 10.11%. O taxa de distribuição equivale a 44.51%, o que deixa ampla margem de manobra para a Novartis aumentar o seu dividendo, mesmo no caso de uma transição difícil. A volatilidade também é muito atrativa, com apenas 9.08%.

Peso Pesado do SMI, a Novartis acompanha quase escrupulosamente a evolução do principal índice suíço. Ou talvez eu devesse dizer que é esta última que segue a Novartis...

Novartis sofre com a força do franco suíço. Quando o dólar enfraquece, a ação tende a perder valor. Isto pode ser um verdadeiro problema, uma vez que uma das vantagens deste título, cotado em CHF, é precisamente o facto de supostamente oferecer diversificação face ao risco cambial, em particular o da queda do dólar. O $risco também confirma esta situação, com 0,42, indicando que o preço da ação em CHF tende a acompanhar o valor do par USD/CHF. Compreendemos, portanto, porque é que a empresa procura soluções para limitar os seus custos na Suíça, mesmo que sejam questionáveis do ponto de vista ético...

O crescimento dos dividendos implica uma política de compromisso sustentável por parte da empresa. Esta sustentabilidade reside nas intersecções das suas questões sociais e económicas. Com a Novartis percebemos que por vezes é difícil conciliar estas duas abordagens, pelo menos a curto prazo. No longo prazo, porém, as finanças da empresa devem ser sólidas para garantir empregos. Por outro lado, as suas competências humanas garantem uma vantagem competitiva duradoura.