Obtenha lucros com os pagadores de dividendos

A crítica frequentemente feita às estratégias orientadas para os dividendos é que elas forçam os investidores a comprar e manter e, portanto, impedem-nos de realizar os seus lucros. Se você compra títulos que oferecem dividendos crescentes, você tem pouco interesse em vendê-los, pois a cada ano o retorno em relação ao custo de compra melhora. A priori poderíamos, portanto, pensar que as críticas feitas aos dividendos são fundamentadas. E ainda assim...

Em primeiro lugar, se o rendimento actual de uma acção tiver caído acentuadamente porque o seu preço aumentou, um investidor orientado para os dividendos pode muito bem decidir vender a sua posição para comprar uma acção que ofereça um melhor rendimento. Isso aumentaria sua renda quase que instantaneamente. O retorno em relação ao seu custo de aquisição poderá, no entanto, diminuir.

Imaginemos que há 10 anos você comprou ações da "Société de Papy SA" que oferecia um rendimento de 3%. Com o tempo a empresa aumentou suas distribuições a tal ponto que o retorno sobre seu custo de compra hoje chega a 6%. Ao mesmo tempo, a empresa foi objecto de especulações monstruosas e o seu preço quadruplicou. Seu rendimento atual é, portanto, de apenas 1,5%. Você pode muito bem decidir vender esse título para comprar outro pagando um retorno de 3%. Assim, graças ao valor acrescentado realizado sobre o capital, duplicará o seu rendimento quase que instantaneamente. No entanto, o retorno do custo de compra será reduzido pela metade.

Isto ilustra como podemos pegue seus lucros enquanto permanece orientado para dividendos. No entanto, este método levanta algumas questões. Se a “Société de Papy SA” tem sido objecto de especulações tão significativas, talvez seja porque alguns grandes investidores detectaram nela um potencial de crescimento significativo para o futuro. Mais crescimento, portanto mais lucros, portanto mais dividendos. O rendimento comparado ao seu custo de compra, já o 6% poderia muito bem ter pegado o elevador em um futuro próximo. Pelo contrário, nada lhe diz a priori que a sua nova compra que lhe oferece um retorno de 3% poderia fazer o mesmo.

É por isso que focar apenas no desempenho é uma má ideia. É também por isso que os investidores experientes em dividendos têm a reputação de quase nunca realizarem os seus lucros. E, no entanto, esta reputação é completamente injustificada.

Se existe um tipo de investidor que realiza sempre e sistematicamente lucros, é aquele que segue uma estratégia orientada para os dividendos. Anualmente, semestralmente, trimestralmente ou mesmo mensalmente, ele recebe uma parte dos lucros da empresa, sem precisar pagar nem taxas de corretagem. Pelo contrário, o trader convencional terá de esperar que o lucro se reflita no preço das ações para realizar o seu ganho de capital vendendo, contra taxas, a totalidade ou parte da sua posição.