A variabilidade das taxas de crescimento dos dividendos

A regularidade do montante e dos prazos de pagamento dos dividendos é um dos motivos que explica o interesse dos investidores neste tipo de investimento.. Uma carteira de títulos de qualidade cuidadosamente seleccionados e que pagam dividendos deveria, de facto, ser capaz de fornecer um fluxo estável dinheiro novo aos investidores. Além disso, este fluxo também deverá evoluir ao longo do tempo. Infelizmente, a taxa de crescimento das distribuições pode variar significativamente dependendo de uma variedade de factores, tais como a política empresarial e o estado geral da economia, para citar alguns.

As empresas não são obrigadas a aumentar os dividendos na mesma proporção todos os anos. Podem até não fazê-los crescer, ou mesmo diminuí-los, ou mesmo eliminá-los completamente! Isto é verdade mesmo para empresas que conseguiram construir uma longa história de aumentos consecutivos (como Século Link).

Todos os anos, o conselho de administração reúne-se para determinar as perspectivas de curto prazo da empresa e definir planos estratégicos de longo prazo. Feito isso, propõe aos seus acionistas a destinação de determinada parte do lucro ao pagamento do dividendo. A evolução das perspetivas micro e macroeconómicas explica assim a variabilidade do crescimento dos dividendos, a sua redução ou mesmo a sua eliminação. Isto é especialmente verdadeiro quando se olha para o crescimento nas distribuições de alguns Aristocratas de Dividendos, como PepsiCo (PEP), McDonald (MCD) e 3M (MMM).

Na última década, PepsiCo (PEP) conseguiu aumentar suas distribuições a uma taxa de 13.30% por ano. A taxa de aumento dos dividendos anuais aumentou de um mínimo de 3.50% em 2002 para um máximo de 20.54% em 2007. Entre 1998 e 2002, as distribuições da PepsiCo aumentaram em 4% por ano, depois em 5.10% em 2003, antes de retomarem a sua duplicação. progressão de dígitos. A empresa aumentou seus pagamentos por 41 anos consecutivos e atualmente oferece um rendimento de 3.10%.

Na última década, McDonald's (MCD) conseguiu aumentar seus dividendos em 27.40% por ano. A velocidade com que as distribuições anuais foram aumentadas variou de um mínimo de 4.40% em 2002 a um máximo de 70.20% em 2003! Entre 2000 e 2002, as distribuições do McDonald's aumentaram menos de 5% por ano. A empresa aumentou seus dividendos por 35 anos consecutivos e atualmente oferece um rendimento de 2.90%.

3M (MMM) desfrutou de um período de dez anos com uma taxa média de crescimento de dividendos de 6.20% por ano. A progressão das distribuições da empresa oscilou entre um mínimo de 21TP3Q em 2009 e um pico de 16.701TP3Q em 2005. A empresa faz parte do círculo muito seleto que compreende uma dezena de empresas em todo o mundo que conseguiram aumentar os seus dividendos durante mais de metade um século. A desaceleração no crescimento da distribuição levou a uma diminuição no índice de distribuição, o que aumenta as chances de um maior crescimento dos dividendos no futuro. A empresa aumentou seus pagamentos por 54 anos consecutivos e atualmente oferece um rendimento de 2.70%.

Geralmente, anos bons são seguidos por anos lentos e vice-versa. O crescimento futuro dos dividendos dependerá do sucesso da empresa a longo prazo. Deve ser capaz de gerar lucros suficientes para crescer e pagar dividendos mais elevados aos seus accionistas leais a longo prazo.