Sigma-Aldrich (Nasdaq:SIAL)

Sigma Aldrich é uma empresa americana com sede em Saint-Louis, Missouri e fundada em 1975. O seu principal setor de atividade é o produção e comercialização de produtos e equipamentos para pesquisa científica biológica e química. Presente em 40 países e com 7.600 colaboradores, sintetiza a maior parte dos produtos químicos que comercializa. A Sigma-Aldrich tem um milhão de clientes em todo o mundo, com vendas de 24% nos Estados Unidos, 43% na Europa e 22% no Canadá, Ásia-Pacífico e América Latina.

Sigma-Aldrich Corp. vende mais de 100.000 produtos químicos, incluindo 46.000 fabricados internamente. A Sigma-Aldrich se diferencia de seus concorrentes por sua política de envio no mesmo dia. Esta política, no entanto, tem o custo de grandes existências, o que pode revelar-se problemático em períodos económicos difíceis, ao reduzir o dinheiro disponível.

Malgré son âge relativement jeune, la société verse des dividendos crescentes depuis déjà 30 ans, ce qui pourrait faire pâlir d'envie des vieux briscards comme Chevron ou IBM. La croissance annuelle des distributions est par ailleurs soutenue, avec 11.39%. O taxa de pagamento permanece em níveis extremamente baixos, em apenas 19.89%. O retorno médio de longo prazo por outro lado está baixo, em 1.13%, o que nos diz que a ação está um pouco sobrevalorizada no momento. Isto é confirmado por uma relação preço/lucro de 19,48.

Lá volatilidade en CHF par contre est tout à fait raisonnable, avec 10.82%, ce qui est peu pour une entreprise cotée au Nasdaq. O título demonstra, de facto, um carácter defensivo e acíclico bastante pronunciado., sous-performant par exemple le marché durant la bulle techno, mais survolant les débats dès son éclatement. Le beta de 0.88 confirme cette sensibilité limitée de SIAL par rapport au marché. Comme beaucoup de titres défensifs que nous suivons, Sigma-Aldrich a su tirer parti de la "décennie perdue" 2000-2010, ce qui explique aussi sa survalorisation actuelle. Notons que depuis 1990 le cours de l'action a pris 900%, battant le marché à plates coutures.

A baixa volatilidade em CHF da ação também é explicada pela sua sensibilidade inversa aos efeitos da taxa de câmbio do dólar. Isto deve-se ao setor de atividade (matérias-primas da indústria química), mas também à participação muito significativa das exportações, com mais de 3/4 das vendas fora dos Estados Unidos. Foi precisamente esta sensibilidade oposta ao dólar que nos levou a seguir o SIAL. O $risco equivale a -0,75, indicando que uma queda do dólar tem forte tendência a ser acompanhada por um aumento no valor das ações em francos suíços.

Concluindo, a Sigma-Aldrich tem quase tudo o que procuramos atualmente: um longo histórico de dividendos crescentes, com uma taxa de crescimento sustentada e boa cobertura de lucros. A volatilidade é baixa e a ação oferece um bom hedge contra variações do dólar. Infelizmente, SIAL está atualmente sobrevalorizado, resultando em um baixo rendimento de dividendos. Por isso estamos acompanhando de perto o estoque, aguardando uma valorização mais atrativa.

 Fontes: Wikipedia, Swissquote, Wikinvest, Yahoo Finance, dividendos.ch