Sigma-Aldrich (Nasdaq:SIAL)

Sigma Aldrich é uma empresa americana com sede em Saint-Louis, Missouri e fundada em 1975. O seu principal setor de atividade é o produção e comercialização de produtos e equipamentos para pesquisa científica biológica e química. Presente em 40 países e com 7.600 colaboradores, sintetiza a maior parte dos produtos químicos que comercializa. A Sigma-Aldrich tem um milhão de clientes em todo o mundo, com vendas de 24% nos Estados Unidos, 43% na Europa e 22% no Canadá, Ásia-Pacífico e América Latina.

Sigma-Aldrich Corp. vende mais de 100.000 produtos químicos, incluindo 46.000 fabricados internamente. A Sigma-Aldrich se diferencia de seus concorrentes por sua política de envio no mesmo dia. Esta política, no entanto, tem o custo de grandes existências, o que pode revelar-se problemático em períodos económicos difíceis, ao reduzir o dinheiro disponível.

Apesar da sua idade relativamente jovem, a empresa já paga dividendos crescentes há 30 anos, o que poderia deixar veteranos como a Chevron ou a IBM verdes de inveja. O crescimento anual das distribuições também é sustentado, com 11.39%. O taxa de pagamento permanece em níveis extremamente baixos, em apenas 19.89%. O retorno médio de longo prazo por outro lado está baixo, em 1.13%, o que nos diz que a ação está um pouco sobrevalorizada no momento. Isto é confirmado por uma relação preço/lucro de 19,48.

A volatilidade do CHF, por outro lado, é bastante razoável, com 10.82%, o que é baixo para uma empresa cotada na Nasdaq. O título demonstra, de facto, um carácter defensivo e acíclico bastante pronunciado., por exemplo, apresentando desempenho inferior ao do mercado durante a bolha tecnológica, mas pairando sobre os debates assim que esta estourou. O beta de 0,88 confirma esta sensibilidade limitada do SIAL em relação ao mercado. Tal como muitas ações defensivas que acompanhamos, a Sigma-Aldrich conseguiu tirar partido da “década perdida” 2000-2010, o que também explica a sua atual sobrevalorização. Observe que desde 1990 o preço das ações subiu para 900%, superando o mercado.

A baixa volatilidade em CHF da ação também é explicada pela sua sensibilidade inversa aos efeitos da taxa de câmbio do dólar. Isto deve-se ao setor de atividade (matérias-primas da indústria química), mas também à participação muito significativa das exportações, com mais de 3/4 das vendas fora dos Estados Unidos. Foi precisamente esta sensibilidade oposta ao dólar que nos levou a seguir o SIAL. O $risco equivale a -0,75, indicando que uma queda do dólar tem forte tendência a ser acompanhada por um aumento no valor das ações em francos suíços.

Concluindo, a Sigma-Aldrich tem quase tudo o que procuramos atualmente: um longo histórico de dividendos crescentes, com uma taxa de crescimento sustentada e boa cobertura de lucros. A volatilidade é baixa e a ação oferece um bom hedge contra variações do dólar. Infelizmente, SIAL está atualmente sobrevalorizado, resultando em um baixo rendimento de dividendos. Por isso estamos acompanhando de perto o estoque, aguardando uma valorização mais atrativa.

 Fontes: Wikipedia, Swissquote, Wikinvest, Yahoo Finance, dividendos.ch