Dividendos: ser ou não ser? (conclusão)

Aqui estamos na conclusão do nosso jogo com o (muito) investidor individual, entre a abordagem orientada para os dividendos e a orientada para ganhos de capital sobre o preço das ações. O último episódio já sugeriu alguns caminhos que nos permitem conciliar um pouco os dois métodos. Thomas dá-nos aqui a sua conclusão e devo dizer que o seu ponto de vista é, em última análise, muito próximo do meu. Portanto, dou-lhe como está abaixo.

Quer você tenha uma abordagem de investimento baseada em dividendos ou em negociação, você pode destacar alguns pontos essenciais, independentemente da estratégia adotada.

1. Adote uma diversificação saudável

Ambas as abordagens beneficiam da utilização de uma carteira adequadamente diversificada.

Na negociação, você pode ficar preso a valores que estagnam há anos, com nenhum ou poucos dividendos. Apostar tudo em poucas ações pode, portanto, ser muito arriscado.

Por outro lado, diversificar demais diminuirá o retorno médio da carteira, pois tenderá para o dos índices.

Da mesma forma, numa abordagem de dividendos, basear o seu sucesso em duas ou três ações pode ser muito arriscado porque basta que uma das empresas que tem na sua carteira caia repentinamente ou, sobretudo, deixe de pagar dividendos, para que volte a aumenta.

Em ambos os casos, parece-me sensato diversificar moderadamente (eu diria dentro de um intervalo de 5 a 10 ações, por exemplo), mas diversificar mesmo assim.

2. Estabeleça objetivos claros e saiba como vender

Seja qual for a estratégia de investimento que você utilizar, você deve definir antecipadamente as condições de saída de uma ação: saber vender.

Isto parece-me ESSENCIAL para uma estratégia de negociação onde é necessário definir um stop loss e uma ou mais metas de lucro, mas é mais difícil de alcançar num investimento em dividendos.

Você tem que saber como se desfazer de uma ação que decepciona (paralisação ou redução acentuada no pagamento de dividendos, grande mudança nas perspectivas de uma empresa, etc.) para reposicionar seus ativos em outro investimento.

Da mesma forma, no caso de uma forte valorização de uma ação, é preciso saber realizar lucros porque “as árvores não chegam ao céu”!

Mesmo no caso de um investimento baseado em dividendos, é melhor definir um valor-alvo otimista longe do seu PRU pelo qual você decide vender pelo menos parte do seu portfólio se o ganho esperado representar, por exemplo, cerca de dez anos de dividendos . Então é melhor retirar seus lucros e reinvestir em outro meio.

A escrita clara das condições de venda de um título facilita a referência quanto maior for a duração do investimento. Durante um período de dez anos, por exemplo, você terá muitas oportunidades de hesitar sobre vender ou não um título. Se você tiver um registro escrito da sua estratégia em relação a uma determinada ação, poderá ver as coisas com muito mais perspectiva e evitar decisões precipitadas e mal otimizadas.

3. Adapte sua estratégia à sua psicologia

Finalmente, o ponto essencial de qualquer estratégia é adaptá-la à sua própria psicologia.

Vimos em artigos anteriores da série que a volatilidade da carteira foi um fator determinante nas reações dos investidores.

Não há regra sobre isso. Cabe a todos encontrar o equilíbrio entre a negociação pura e o investimento em dividendos de muito longo prazo.

O problema é que, a menos que você se conheça muito bem, sofrerá perdas nos primeiros anos, até que seja capaz de definir suas próprias reações aos desenvolvimentos do mercado e selecionar uma estratégia adequada.

Mais uma vez, colocar as regras por escrito (aceito uma perda máxima de x % numa ação) ajudar-nos-á a lidar melhor com o stress induzido pelo investimento e a proteger-nos contra o nosso comportamento irracional.

Em resumo, o sucesso de um investidor baseia-se em três pilares:

• diversificar sem excessos
• sabe o que você quer
• saiba o que você pode suportar

Eu acrescentaria uma quarta: permaneça consistente e constante na sua estratégia de longo prazo.