(NYSE:LOW)

Lowe's Home Improvement Warehouse é uma rede de distribuição americana especializada em equipamentos de construção e jardinagem para particulares, fundada em 1946. Lowe's é a segunda maior rede de hardware do mundo, atrás da Home Depot, mas à frente dos gigantes europeus B&Q e OBI. A rede hoje conta com mais de 14 milhões de clientes por semana em seu 1.710 lojas nos Estados Unidos e 20 em Canadá.

A progressão do preço MÍNIMO desde 1980 tem sido particularmente sustentada. Comparado a isto, o S&P é quase lamentável. É interessante ver a divergência entre o LOW e o mercado no início dos anos 2000, ligada à queda das taxas de juro e à bolha imobiliária que se seguiu. Enquanto a maioria das ações entrou em colapso com o estouro da bolha da Internet, a LOW continuou a crescer, até atingir o seu máximo em 2006. A partir de 2007, um ano antes da crise do subprime, a ação sofreu uma correção significativa, até 2009. Desde então, a ação tem seguiu novamente a tendência do mercado, que é confirmada por um beta de 0,99.

O rendimento atual do 2% não é muito alto, mas ainda superior à sua média de longo prazo (1.74%). Além disso, O taxa média anual de crescimento de dividendos, com 16.09% é particularmente impressionante, especialmente porque o índice de pagamento permanece particularmente baixo, em 3.06%. A Lowe's, portanto, ainda tem muito espaço para aumentar os seus dividendos no futuro. Observe novamente que a empresa conseguiu aumentar suas distribuições por 50 anos consecutivos, o que comprova a qualidade e sustentabilidade do seu modelo de negócio.

Os produtos vendidos pela empresa não são essenciais, ao contrário dos retalhistas que operam nomeadamente no setor alimentar, como Wal-Mart (NYSE: WMT). Esta orientação menos defensiva é sentida através de uma volatilidade de 20.05%, o que torna LOW um dos títulos mais voláteis do nosso portfólio.

A Lowe's é muito vulnerável às taxas de juros e à desaceleração do mercado imobiliário. A crise do subprime também impactou a empresa. Além disso, com uma clara maioria de lojas localizadas nos Estados Unidos, a empresa ainda está particularmente exposta ao mercado americano. Isto também é confirmado por um $risco de 0,83, indicando que uma queda do dólar é tradicionalmente acompanhada por uma queda no valor das ações em CHF.

No entanto, a expansão para o Canadá começou com a abertura de uma loja em Hamilton, Ontário, no início de 2008. A Lowe's também iniciou o construção de lojas no México. Em 2011, a Lowe's divulgou planos para construir mais de 150 lojas na Austrália nos próximos 5 anos, na esperança de competir com 46 bilhões de dólares australianos da indústria.

Nosso modelo de análise considera que LOW é um oportunidade de compra até hoje. O rendimento modesto, a volatilidade significativa e o risco cambial são mais do que compensados por uma forte taxa de crescimento de dividendos, um rácio de pagamento mínimo e um histórico impressionante de aumentos sucessivos de dividendos.

Fontes: Wikipédia, Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, dividendos.ch