Nestlé (VTX:NESN)

A Nestlé é um dos principais players da indústria alimentícia no mundo. Produz e comercializa uma ampla gama de produtos e bebidas para alimentação humana e animal. Pretende ser um dos principais inovadores nesta área na Europa, nomeadamente com o café solúvel Nescafé, as refeições liofilizadas Bolino e os alimentos congelados. Sua sede está localizada em Vevey, Suíça. Desde a sua origem, seu logotipo é um ninho (ninho em alemão/inglês) ocupado por três, depois dois (para permanecer representativo da família média) pequenos pássaros alimentados por um adulto.

A Nestlé possui diversas marcas de consumo, como Nescafé, Kit Kat e Nestlé Águas. Concorre com empresas como Unilever, Hershey Foods, Kraft Alimentos, Cadbury Schweppes, e o GRUPO DANONE. Com apenas 42% de suas vendas de alimentos e bebidas na América do Norte, A Nestlé é uma das empresas mais diversificadas geograficamente no seu setor. 

Embora já esteja em primeiro lugar em termos de vendas, a Nestlé tenta dar continuidade ao crescimento das vendas e das margens, aumentando o valor nutricional dos seus produtos e expandindo-se para novas áreas de alimentos terapêuticos para pessoas com diversas doenças. O objetivo declarado é transformar a empresa de fabricante de alimentos em líder mundial em nutrição, saúde e bem-estar. Em 2010, a Nestlé criou uma subsidiária que irá criar produtos para prevenir e tratar diversas doenças, como doenças cardíacas e diabetes.

A Nestlé está dividida em oito unidades, pelo menos quatro das quais contribuíram com mais de 10% para o volume de negócios anual. Isto fala não apenas dos diversos interesses da empresa, mas também da sua força em cada um dos respectivos mercados. 

Bebidas (vendas de 181TP3Q no ano fiscal de 2010)

O setor bebidas é o segundo em importância depois do platicínios, sorvetes e nutrição. A Nestlé possui diversas marcas internacionais de bebidas, incluindo Nescafé, Nesquik, Nestea E Nestlé Águas, cada um dos quais gerou mais de 1 bilhão de francos em 2007. Com mais de 400 fábricas em todo o mundo, a Nestlé consegue adaptar cada produto aos gostos locais. O Nescafé na Suíça, por exemplo, tem uma receita diferente da dos Estados Unidos. euO reconhecimento da Nestlé como uma marca forte ajuda-a a competir com outras marcas, como Casa Maxwell, Lipton, E Évian.

Produtos lácteos, nutrição e sorvetes (18,71T3T de vendas no ano fiscal de 2010)

Produtos lácteos, nutrição e sorvetes é o maior segmento da Nestlé. Seus produtos nutricionais incluem a marca Gerber para bebês e iogurtes da marca Nestlé. O pOs produtos nutricionais da Nestlé competem com marcas como Danone. 

Refeições preparadas e culinária (161TP3Q de vendas no exercício de 2010)

Nestlé refeições preparadas e culinária consiste principalmente em produtos concebidos para estarem prontos a consumir muito rapidamente. A Nestlé possui marcas conhecidas como Maggi. 

Confeitaria (111TP3Q de vendas no exercício de 2010)

O segmento de Confeitaria inclui marcas como Kit Kat E Nestlé Crunch.

Outros Alimentos e Bebidas (9,5% de volume de negócios no exercício de 2010)

Este grupo é composto por “Nespresso”, “Nestlé Professional” e “Cereal Partners Worldwide”. A Cereal Partners Worldwide tem operações contínuas em mais de 130 países e é responsável por quase 25% de todas as vendas de cereais fora dos Estados Unidos e Canadá. 

Pet Care (9,3% de volume de negócios no exercício de 2010)

O grupo Nestlé Pet Care contribuiu com 12% do volume de negócios total da empresa em 2009. A Nestlé possui várias marcas de produtos para animais de estimação que produziram mais de mil milhões de francos suíços em 2007, tais como Purina, Comida para cachorro, E Friskies. Em 2009, Pet Care gerou receitas de 12,9 mil milhões de francos suíços, com um crescimento orgânico de 7,91T3Q em comparação com 2008. Em particular, a Purina superou outras marcas no seu mercado com um crescimento de dois dígitos.

Produtos farmacêuticos (0,71TP3Q de vendas no exercício de 2010)

Nestlé Produtos farmacêuticos consiste em marcas farmacêuticas e cosméticas. A Nestlé possui 30% de L'Oréal e recentemente vendeu a sua participação maioritária na Alcon Inc, um fabricante de produtos para os olhos. A Nestlé também participa em duas joint ventures com L'Oréal : Galderma E Laboratórios Innéov. Galderma produz remédio para acne Diferente e Laboratórios Innéov produz diversos produtos cosméticos relacionados a suplementos nutricionais. 

Nutrição Saudável

Com recursos da venda da Alcon Em 2010, a Nestlé criou a empresa Nestlé Health Science. Esta subsidiária criará alimentos destinados à prevenção e tratamento de diversas doenças cardíacas e diabetes. A empresa também supervisionará o Instituto Nestlé de Ciências da Saúde, que realiza pesquisas destinadas a colmatar a lacuna entre produtos farmacêuticos e alimentares. 

Principais tendências e pontos fortes

O preço de alimentos como milho, trigo E laticínios pode mudar devido a fatores como condições climáticas e demanda de outras indústrias. A capacidade da Nestlé de transferir estes aumentos de custos para os consumidores desempenhará um papel importante na sua capacidade de manter as suas actuais margens de lucro. Os preços das matérias-primas ainda não se estabilizaram e continuarão a subir. A empresa aumentou gradualmente os preços desde 2005, acompanhando o das matérias-primas, mas também reduziu o custo das embalagens, aumentou a sua eficiência e introduziu produtos premium com preços mais elevados. 

Consumidores exigentes

Quase toda a receita da Nestlé vem das vendas de alimentos e bebidas. Assim, a alteração da procura dos consumidores por diferentes tipos de alimentos e bebidas poderá ter impacto nas vendas da Nestlé. Por exemplo, estas mudanças podem ser sazonais, com os consumidores a tenderem a exigir mais bebidas quentes, como o café, durante os meses frios do Inverno. euAs tendências de longo prazo também afectam a procura dos consumidores. Por exemplo, a Associação Nacional de Restaurantes afirma que os consumidores exigem escolhas alimentares mais saudáveis quando jantam fora, reflectindo a tendência mais ampla de crescente preocupação pública com a saúde e o bem-estar geral.

Um franco suíço forte 

Quase todas as vendas da Nestlé ocorrem fora da Suíça, mas a empresa reporta as suas receitas em CHF . Como tal, as alterações taxa de câmbio entre o franco suíço e outras moedas pode influenciar as receitas da Nestlé. Quando as moedas se desvalorizam face ao CHF, todas as transacções denominadas nessas moedas serão convertidas num número reduzido de francos, o que significa menos receitas para a Nestlé. O oposto também é verdadeiro, com um franco fraco impulsionando as vendas internacionais da Nestlé. Para ajudar a minimizar o efeito das flutuações das taxas de câmbio, a Nestlé compra futuros de moeda, trocas, para frente e opções. Veremos a seguir que esta política está dando frutos.

A Nestlé deve capturar o crescimento nos mercados emergentes

Reconhecendo a importância dos mercados emergentes, a Nestlé está a investir fortemente na capacidade de produção em novos mercados, como a África do Sul, o Brasil, a Rússia e a Índia. A Nestlé espera que os mercados emergentes sejam responsáveis por 60% de crescimento futuro. Além disso, a empresa apresentou seus “produtos com preços populares”. Esses produtos de baixo custo são vendidos a consumidores em países em desenvolvimento. Com oCom o objectivo explícito de que as vendas nos mercados emergentes representem 45% de volume de negócios em 2020, a Nestlé está a investir fortemente no Brasil, na Rússia e na Índia. A empresa também expandiu as suas instalações de produção em África, com novas fábricas no Quénia, Zimbabué, Angola, Moçambique e outros países. A empresa planeia aumentar as vendas de produtos fabricados localmente em África para 52% em 2012 e 76% em 2016.

Dividendos

O retorno médio de longo prazo é atraente com 3.30%. Lá crescimento médio anual dos dividendos é suportado, com 14.38%. A Nestlé aumentou o dinheiro para gastos dos seus acionistas durante 16 anos consecutivos. O taxa de pagamento, com 11.74% deixa muito espaço para futuros aumentos de dividendos, mesmo que os lucros diminuam.

Curso

A volatilidade, com 18.77%, é surpreendentemente bastante alta para uma ação SMI defensiva. Em troca, a ação supera o seu índice de referência no longo prazo.

A diversificação geográfica da Nestlé, especialmente os seus investimentos em países emergentes, bem como a utilização de ferramentas financeiras para se proteger contra os efeitos cambiais, permitem-lhe liberte-se da força do franco suíço. Assim, vemos que um aumento do CHF em relação ao dólar ainda é acompanhado, em princípio, por um aumento no preço das ações em CHF ($risco=-0.86).

Tendo em conta o que precede, com uma boa cobertura contra o risco cambial, um rendimento generoso acompanhado por um baixo rácio de pagamento, um crescimento sustentado dos dividendos, mas uma volatilidade bastante elevada e uma relativa juventude de dividendos crescentes, consideramos que a Nestlé é um título monitorar ou preservar.