CenturyLink (NYSE:CTL): perda do trono em perspectiva?

Século Link (NYSE:CTL) é uma empresa de comunicações integradas que oferece uma gama de serviços de telecomunicações, incluindo telefonia, acesso à Internet e serviços de banda larga. A CenturyLink se fundiu em abril de 2010 com a Qwest, a operadora de Denver. A operação na verdade assume a forma de um aquisição da Qwest por CenturyLink por troca de ações.

A CenturyLink oferece atualmente um dividendo de mais de 8%, significativamente superior à sua média de longo prazo, que já é de 6,2%. A empresa conseguiu aumentar suas distribuições em 87% por ano no médio prazo, o que é notável, mas, além disso, continuou a crescer durante 37 anos. O problema para a CTL é que será difícil manter este crescimento de dividendos.

Os pagamentos em numerário representam certeza num mundo incerto, e a capacidade das empresas para efectuarem estes pagamentos prova a robustez do seu modelo de negócio. Entre as ações que pagam dividendos, existe uma hierarquia clara. Ações que aumentam cada vez mais seus dividendos ao longo do tempo atraem a atenção dos investidores. Aqueles que conseguem reunir um histórico de 25 anos de aumentos sucessivos ganham o que é indiscutivelmente o símbolo mais forte entre as ações de dividendos: adesão ao posto dearistocrata de dividendos. Por mais que seja interessante que um novo título alcance esse status, também é preocupante quando o perde. Esta é a catástrofe potencial a que CTL está enfrentando agora, e a empresa tem uma última chance de remediar a situação antes de perder seu trono.

A CenturyLink não fez menção de querer aumentar seus dividendos até agora. Manteve-se inalterado em 0,725 USD desde o 1º trimestre de 2010 e resta apenas uma distribuição este ano para que o dividendo de 2011 seja superior ao de 2010. No ano passado, a empresa declarou o dividendo do quarto trimestre em 9 de novembro, portanto devemos ter a resposta em breve.

Mesmo sem aumento, o desempenho atual do 8% permanece mais do que respeitável. No entanto, ainda é uma vergonha para uma empresa ser incapaz de manter a sua dinâmica ascendente após décadas de crescimento bem sucedido. Se tivermos sorte, talvez a empresa dê uma boa surpresa aos acionistas ao anunciar seu dividendo trimestral. O taxa de pagamento do 143%, entretanto, nos deixa com poucas ilusões.

E daí? Compramos CTL em abril de 2010, e nosso algoritmo nos deu um forte sinal de compra na época, principalmente graças ao significativo crescimento médio anual dos dividendos. Entretanto, o lucro por acção caiu acentuadamente, fazendo com que o taxa de pagamento et qui rend pratiquement impossible toute augmentation des distributions cette année. La situation n'est pas dramatique car malgré la crise sur les marchés financiers la rentabilité en CHF est en effet de -6.37% et +10.26% en EUR. De plus beaucoup se contenteraient d'un rendimento dos dividendos de 8%. Cependant, o risco de estagnação dos dividendos é um sinal de alerta que não deve ser ignorado.

A experiência da CTL levou-nos a adicionar firewalls ao nosso algoritmo desde o 3º trimestre, nomeadamente em relação a taxa de pagamento e em taxa média anual de crescimento de dividendos. Devemos, portanto, evitar tais situações no futuro. Desde esses ajustes, a ação passou de um forte sinal de compra para um sinal de observação/manutenção. Quer a empresa anuncie ou não que aumentará seus dividendos nos próximos dias, CTL está agora em liberdade condicional. Continua...

Fontes: dividendoinvestor.com, tolo.com, dividendos.ch