Estratégia Suíça de Ações com Dividendos de Valor

Face à desvalorização do dólar, tomámos até agora um certo número de medidas que são certamente úteis, mas insuficientes. Devemos efectivamente notar que a nossa desempenho é pressionado pela força do CHF, enquanto que com o euro como moeda de referência o quadro é bastante diferente. Dado que damos prioridade ao rendimento e consideramos as mais-valias bolsistas uma feliz consequência de uma boa política de dividendos, devemos colocar todas as armas do nosso lado para podermos ignorar a interferência dos mercados bolsistas e sobretudo monetária.

Recorde-se que uma medida importante consistiu em ter em conta a volatilidade dos títulos não mais na sua moeda original, mas em CHF, tornando determinados valores mais resistentes às variações do dólar, como Coca Cola. Também incluímos ações suíças que pagam dividendos crescentes, como Pedra, Novartis e Nestlé.

Por fim, demos um pouco mais de peso ao títulos que reagem particularmente bem às variações do dólar. Determinadas ações, nomeadamente da indústria de matérias-primas, subiram no ranking dos nossos portfólio. Este é particularmente o caso Chevron. Os pontos arrecadados não foram suficientes para torná-los oportunidades de compra no momento, mas o efeito não tardará a chegar. Lembre-se de que adotamos uma perspectiva de longo prazo e que, em vez de girar o leme repentinamente, preferimos girar suavemente o leme para orientar o navio na direção certa.

Continuamos a acreditar que as medidas tomadas acima são suficientes para regressar a uma rentabilidade do CHF digna desse nome a médio prazo. Estamos convencidos de que o CHF se estabilizará gradualmente e depois perderá o seu esplendor em detrimento do euro e do dólar. Na verdade, embora os governos dos EUA e da Europa sejam cada vez mais forçados a tomar medidas de austeridade para responder às exigências do mercado, o governo suíço também terá de tomar medidas de emergência em relação às suas empresas exportadoras que estão sem fôlego. Lonza e Von Roll também acabam de adoptar medidas drásticas (aumento do horário de trabalho que viola a CCT para o primeiro e pagamento do pessoal fronteiriço em euros para o segundo).

Mesmo que acreditemos que o CHF cairá em breve face a outras moedas, também podemos estar errados. Por esta razão, e porque queremos absolutamente que o nosso desempenho tenha a menor correlação possível com as flutuações cambiais e, em certa medida, também com o mercado de ações, decidimos criar um nova estratégia, completando o de "Produtores de Dividendos Globais".

A ideia é investir em PME suíças lucrativas, pouco expostas ao risco cambial, com pouca dívida e com uma avaliação atractiva. Eles pagam dividendos, mas contrariam a nossa estratégia”Produtores de Dividendos Globais" isso não aumenta necessariamente a cada ano. Nossa primeira compra é Pax-Anlage, sobre a qual falaremos amanhã.