Sigma-Aldrich (Nasdaq:SIAL)

Sigma-Aldrich é uma empresa americana com sede em Saint-Louis, Missouri e fundada em 1975. O seu principal setor de atividade é o produção e comercialização de produtos e equipamentos para pesquisa científica biológica e química. Presente em 40 países e com 7.600 colaboradores, sintetiza a maior parte dos produtos químicos que comercializa.  Sigma Aldrich tem um milhão de clientes em todo o mundo, com vendas de 24% nos Estados Unidos, 43% na Europa e 22% no Canadá, Ásia-Pacífico e América Latina. (fonte: Wikipédia)

Apesar de sua idade relativamente jovem, la société verse des dividendos crescentes depuis déjà 29 ans, ce qui pourrait faire pâlir d'envie des vieux briscards comme Chevron ou IBM. La croissance annuelle des distributions est par ailleurs soutenue, avec 12.08%. Même si la progression du bénéfice par action est légèrement inférieure, le taxa de pagamento permanece em níveis extremamente baixos, em 20.73%. O colheita por outro lado, está baixo, em 1.13%, o que nos diz que a ação está sobrevalorizada neste momento. Isto é confirmado por uma relação preço/lucro de 20,6.

Lá volatilidade en CHF par contre est intéressante, à 12.35%, ce qui est peu pour une entreprise cotée au Nasdaq. O título demonstra, de facto, um carácter defensivo e acíclico bastante pronunciado., sous-performant par exemple le marché durant la bulle techno, mais survolant les débats dès son éclatement. Le beta de 0.88 confirme cette sensibilité limitée de SIAL par rapport au marché. Comme beaucoup de titres défensifs que nous suivons, Sigma-Aldrich a su tirer parti de la "décennie perdue" 2000-2010, ce qui explique aussi sa survalorisation actuelle. Notons que depuis 1990 le cours de l'action a pris 900%, battant le marché à plates coutures.

A baixa volatilidade em CHF da ação também é explicada pela sua sensibilidade inversa aos efeitos da taxa de câmbio do dólar. Isto deve-se ao setor de atividade (matérias-primas da indústria química), mas também à participação muito significativa das exportações, com mais de 3/4 das vendas fora dos Estados Unidos. Foi precisamente esta sensibilidade oposta ao dólar que nos levou a seguir o SIAL.

Concluindo, a Sigma-Aldrich tem quase tudo o que procuramos atualmente: um longo histórico de dividendos crescentes, com uma taxa de crescimento sustentada e boa cobertura de lucros. A volatilidade é baixa e a ação oferece um bom hedge contra variações do dólar. Infelizmente, SIAL está atualmente sobrevalorizado, resultando em um baixo rendimento de dividendos. Por isso estamos acompanhando de perto o estoque, aguardando uma valorização mais atrativa.