Tecnologias Unidas (NYSE:UTX)

United Technologies Corporation é um conglomerado americano fundado em 1929 e sediado em Hartford, Connecticut. Em 2008, este grupo empregava mais de 206.700 pessoas em todo o mundo. 67 posições % estão localizadas fora dos Estados Unidos (fonte Wikipedia). Se a empresa não for bem conhecida do público em geral, todo mundo usa produtos do conglomerado de forma consciente ou não regularmente. A United Technologies Corporation é um grupo industrial organizado em torno de cinco setores de negócios: engenharia climática, aeronáutica, elevadores/escadas rolantes, sistemas de navegação aérea e segurança.

Na engenharia climática, encontramos a empresa Carrier, 1^er produtor global de sistemas de aquecimento, ventilação, refrigeração e ar condicionado para uso industrial e doméstico. Já foi em 1902 que o Dr. Willis H. Carrier inventou e fabricou o primeiro ar condicionado moderno do mundo.

Na aeronáutica, a empresa Pratt & Whitney projeta e fabrica motores para aeronaves civis e militares, turbinas a gás, motores de foguete e sistemas de propulsão. Pratt & Whitney é líder mundial no setor aeroespacial, presente em 195 países, para 10.000 operadores de aeronaves.

Para o setor de elevadores, escadas rolantes e esteiras, encontramos a famosa marca Otis, líder mundial na fabricação, instalação e manutenção de sistemas de elevação. A Otis é uma empresa global. Oferece seus produtos em mais de 200 países e possui unidades de produção no continente americano, Europa, Ásia e Austrália e centros de pesquisa e desenvolvimento nos Estados Unidos, Alemanha, Espanha, França e Japão. A Otis também é a principal transportadora com um bilhão de passageiros por dia no mundo, com 2,1 milhões de elevadores e 130 mil escadas rolantes em operação. Os elevadores a vapor e os elevadores hidráulicos foram inventados em 1850, mas a história do elevador realmente começou em 1853, quando Elisha Graves Otis projetou o primeiro elevador equipado com sistema de pára-quedas para total segurança.. A invenção de Otis por Elisha Graves em 1853 deu origem aos arranha-céus, à arquitetura moderna, à ascensão das metrópoles urbanas e à indústria de elevadores. A Otis foi comprada em 1976 pela United Technologies.

Nos sistemas de navegação aérea, encontramos as empresas Hamilton Sundstrand e Sikorsky que fabricam sistemas eléctricos, electrónicos e mecânicos para aeronaves (compressores, controlo de tráfego aéreo, etc.), helicópteros civis e militares, etc. Sikorsky é um fabricante americano de aviões e helicópteros. A empresa foi fundada em 1923 pelo engenheiro aeronáutico americano Igor, nascido na Ucrânia. Sikorsky, que projetou o primeiro helicóptero estável com um único rotor principal mais rotor de cauda a ser produzido em grande escala em 1942.

Na segurança encontramos a UTC Fire & Security que integra e instala sistemas de segurança (alarmes de intrusão, sistemas de controlo de acessos e videovigilância) e sistemas de detecção e protecção contra incêndios. Observe novamente que a United Technologies também está trabalhando no desenvolvimento de novas energias, como células de combustível.

A UTX fornece assim acesso a vários líderes industriais globais. O conglomerado venceu o mercado entre 1980 e hoje, registrando uma ótimo desempenho de 3'000%. Note-se que as ações brilharam especialmente durante a famosa “década perdida” 2000-2010, recuperando perfeitamente após os dois mercados em baixa que se seguiram à bolha tecnológica e aos subprimes. Em contrapartida, o PER passou de menos de 10 em 2009 para 17,90 até à data, o que está a tornar-se um pouco elevado, em todo o caso superior a todo o sector conglomerado.

O modesto rendimento de dividendos, de 2.29%, dá-nos mais uma confirmação da avaliação atual bastante significativa das ações. A UTX compensa parcialmente esta deficiência com um bom crescimento anual nas distribuições, de 12.72%. O conglomerado conseguiu aumentar seus dividendos por 17 anos consecutivos. Apesar destes aumentos sucessivos, a taxa de distribuição permanece muito cautelosa, em 35.65%, o que deixa espaço ao conglomerado para aumentar os seus dividendos no futuro, mesmo no caso de uma transição difícil. O próximo pagamento que ocorrerá no dia 10 de junho também foi aumentado em 14% (a ação está sendo negociada ex-dividendos desde 18 de maio).

Com um som techno e um setor industrial, você pode pensar que a United Technologies é uma ação particularmente nervosa. No entanto, o beta é idêntico ao mercado e a volatilidade do CHF é menor que a do SMI, em 13.48%.

Em resumo, o UTX é uma ação interessante devido à sua diversificação e à sua boa resistência aos altos e baixos económicos. A política de dividendos é conservadora, mas recompensa os investidores de longo prazo. Por outro lado, o aumento do preço desde 2009 torna as ações demasiado caras para comprar atualmente. Por outro lado, os bons fundamentos e a margem de progressão das distribuições fazem dele um título para manter se você já o tiver em seu portfólio.