McCormick & Company (NYSE:MKC)

McCormick & Company (NYSE: MKC) é uma empresa americana de alimentos e bebidas com sede em Sparks, Maryland, Estados Unidos. A empresa foi fundada em 1889 em Baltimore antes de se mudar para os subúrbios próximos. Atualmente possui diversas marcas de alimentos, a maioria delas especializadas em temperos. Os mais conhecidos na Europa e no Canadá são: Billy Bee Honey, Club House, Ducros e... McCormick. (fonte Wikipédia)

Especiarias...nunca tivemos investimentos mais interessantes. E, no entanto, ainda existe um modelo de negócio simples de gerir, sustentável e pouco sensível às condições económicas. McCormick de fato tem um beta de apenas 0,43, associado à baixa volatilidade (9,94%). A política de pagamento de dividendos também é prudente, uma vez que apenas 38.45% do lucro são destinados aos acionistas. Isto garante a continuidade e um aumento nas distribuições no futuro, mesmo no caso de uma transição difícil. A empresa também aumentou seus dividendos por 19 anos consecutivos, o que dá uma boa ideia da força do modelo de negócios de McCormick.

Nos últimos anos, as distribuições cresceram a uma taxa anual de 8.57%, o que é bastante bom. Tendo em conta a evolução do lucro por ação nos últimos cinco anos (+14.131TP3Q), percebemos que o crescimento do dividendo também se realiza a um ritmo muito cauteloso e que explica o atual baixo rácio de distribuição. É claro que não vamos culpar a política cautelosa da empresa, mas um aumento ligeiramente maior no dividendo provavelmente não seria exagerado. Isto é talvez o que provavelmente acontecerá no futuro se a capacidade de lucro de McCormick permanecer na mesma tendência.

O rendimento é relativamente modesto, de 2.63%. Isto é explicado pelo fraco aumento das distribuições, mas sobretudo pelo aumento dos preços desde 2009. Do ponto de vista do lucro, mesmo que a valorização tenha aumentado nos últimos meses, permanece em níveis históricos relativamente baixos. Vemos também no gráfico abaixo o próprio baixa sensibilidade do título às flutuações do mercado. A empresa também venceu o mercado desde o início da década de 1980 e principalmente nos últimos dois anos.

Diante do exposto, nosso modelo de análise considera McCormick como uma posição para manter se você já o tiver em seu portfólio. Por outro lado, a sua valorização atual, especialmente do ponto de vista dos dividendos, e o crescimento ainda médio das suas distribuições, não o tornam uma oportunidade de compra neste momento.