No nosso último artigo, falamos sobre mercado, psicologia, especulação, investimento em ações de valor e, em particular, em dividendos. Hoje, veremos mais especificamente os títulos de pagamento para dividendos crescentes. Tout comme d'autres stratégies d'investissement axées sur les dividendes, cette approche est plus connue aux Etats-Unis qu'en Europe. Ceci pourrait changer rapidement avec l'arrivée à la aposentadoria des papy-boomers.
Os EUA são o berço de uma das mais famosas estratégias de investimento em termos de dividendos: a famosa Cães do Dow, qui consistent simplement à investir dans les 10 titres du Dow Jones offrant le meilleur rendimento dos dividendos, et de réactualiser son portefeuille seulement une fois par année. Cette méthode qui bat le marché aurait rapporté une rentabilidade anual de 17,7% desde 1973. Mesmo que normalmente sejamos cautelosos com esses martingales do mercado de ações, gostamos do sistema em vários aspectos:
- é gratuito e custa muito pouco em taxas de administração
- baseia-se numa abordagem parcialmente orientada para o valor, dependendo do preço que você paga para obter um dividendo
- não segue uma tendência de preços (momentum), mas procura o não amado Dow Jones (abordagem contrária)
- os títulos que compõem o índice são, em princípio, de qualidade e geralmente oferecem um longo histórico de pagamentos de dividendos
Nem todos os autores concordam com a real rentabilidade desta estratégia, com alguns avançando valores mais baixos e outros que se baseia numa anomalia de mercado passada que não se repetirá no futuro. A rentabilidade obtida pelos Dogs of the Dow desde a sua implementação, no entanto, parece confirmar a sua sustentabilidade.
No entanto, esta estratégia também tem múltiplas falhas:
- só se interessa pelo Dow Jones e deixa de lado as pérolas do S&P 500, do Nasdaq e de outros mercados internacionais
- concentra-se apenas no rendimento de dividendos, o que é perigoso porque mesmo no Dow Jones algumas empresas podem estar em má situação (pense na General Motors!)
- deixa de lado retornos menos remuneradores no curto prazo, mas que apresentam crescimento superior há muitos anos
Por isso, muitos quiseram ir além dessa estratégia e passaram a olhar também para a qualidade da empresa que paga os dividendos, bem como para o crescimento das distribuições oferecidas. Mais uma vez, são os americanos que estão na frente, com sites como Investidor em crescimento de dividendos Ou Ações de crescimento de dividendos.
O objetivo desta estratégia é que ela fornece fonte passiva de renda, que aumenta a cada ano, ou mesmo a cada trimestre se tivermos carteira plusieurs titres américains de ce genre (les sociétés US versent leurs distributions généralement tous les trois mois). Ceci explique l'engouement des rentiers et retraités pour ce genre de placements, puisque la croissance des dividendes fait plus que couvrir l'inflation. De plus, avec un peu de patience, le rendement obtenu après quelques années dépasse celui des sociétés dites plus généreuses. Notons enfin qu'un titre offrant des rendements croissants peut également faire partie des Dogs of the Dow, c'est typiquement le cas de Johnson & Johnson, Procter & Gamble et McDonald's.
Em suma, os dividendos crescentes são mágico em vários aspectos:
- impõem um certo rigor à sociedade que lhes paga
- eles se protegem contra riscos de inflação
- eles são procurados pelos vovô boomers
- eles se beneficiam juros compostos
Os dividendos crescentes não apenas venceram o mercado, mas também venceram todas as ações que pagam dividendos:
No entanto, e como vemos no gráfico acima, este método acarreta um risco idêntico ao método Dogs of the Dow: a suspensão do pagamento de dividendos. As empresas que utilizaram esta prática apresentaram até rentabilidade negativa desde 1972! É portanto essencial selecionar empresas que:
- pode demonstrar um longo histórico de pagamento de dividendos: o modelo econômico é sólido e garante rentabilidade para a empresa independentemente de eventos micro e macroeconômicos
- têm espaço para pagar seus dividendos: a empresa não distribui todo o seu lucro aos seus acionistas, o que garante o pagamento de dividendos futuros mesmo em caso de transição difícil.
O interesse em selecionar empresas de qualidade ganha todo o seu sentido com dividendos crescentes, porque quanto mais sustentável for o modelo económico, mais a magia dos juros compostos poderá funcionar: un dividende qui croît de 15% par an (comme celui de Novartis), double en cinq ans seulement. Mas sobretudo o ritmo acelera com o passar do tempo: depois de oito anos já triplicou, depois de dez anos quadruplicou...
As ações que pagam dividendos, e os dividendos crescentes em particular, têm, portanto, múltiplas qualidades para quem sabe como “domesticá-las”. Como qualquer investimento em ações, e ainda mais, Investir em dividendos exige tempo, paciência e método.
NOSSO próximo e último artigo sobre o assunto concluirão esta série trazendo algumas reflexões e sugestões para qualquer investidor que esteja interessado em obter rendimentos regulares e crescentes através de dividendos.
Descubra mais sobre dividendes
Assine para receber as últimas postagens no seu e-mail.