255 anos de dividendos

Procter & Gamble, Emerson Eletricista, Coca Cola, Colgate-Palmolive, Johnson & Johnson. Cinco empresas que sozinhas totalizam 255 anos consecutivos aumentando seus dividendos. Como uma cidadela inexpugnável, eles assistem guerras, fomes, desastres naturais e revoluções passarem debaixo de seus narizes, sem se preocuparem muito. Esta impressionante história dá uma imagem da capacidade de resistência destas cinco empresas, que conseguem gerar caixa no longo prazo, independentemente dos altos e baixos económicos.

O número de anos consecutivos de aumentos de dividendos é um indicador poderoso para alguém com uma estratégia de investimento baseada no rendimento. Além do mais, a menos que você já tenha os pés firmemente plantados na aposentadoria, é melhor foco em retornos médios, mas progressivos do que em distribuições grandes e estáveis (ou pior, inconsistentes). A vantagem é dupla: não só nos protegemos contra os riscos da inflação, mas também beneficiamos da magia dos juros compostos que nos permite recuperar e superar, em apenas alguns anos, os retornos dos chamados mais generosos empresas.

Tomemos duas empresas fictícias, Gaz-Superdividende SA (GSD) e Pharma-Dividendecroissant SA (PDC). A GSD oferece um dividendo atual de 6 dólares pelo preço de 100 dólares. A PDC, que é negociada pelo mesmo preço, oferece um dividendo de apenas US$ 3, um rendimento metade disso. A GSD nunca aumenta as suas distribuições porque já utiliza quase todo o seu lucro para pagar os dividendos e porque a empresa tem uma taxa de crescimento lenta. Pelo contrário, a PDC está a aumentar as suas distribuições a uma taxa sustentada de 15% por ano. Pode pagar porque o seu lucro cobre em grande parte o pagamento de dividendos e, além disso, apresenta uma taxa de crescimento muito atractiva. Depois de apenas cinco anos, o dividendo da PDC terá alcançado o da GSD, depois de dez anos terá duplicado, passados 13 anos terá triplicado, passados 15 anos terá quadruplicado... Vemos isto , A magia dos juros compostos é discreta durante os primeiros anos, mas quanto mais tempo você mantém o título, mais funciona!

Diz-se que quando se investe em ações é por um período de pelo menos cinco anos. Este valor já é muito baixo, especialmente quando olhamos para a “década perdida” 2000-2010. Um mínimo de dez anos parece muito menos arriscado. Neste horizonte temporal, é portanto melhor renunciar a distribuições generosas em favor de dividendos crescentes. Mas também é necessário garantir que a empresa tenha backbones suficientemente fortes para continuar pagando e aumentar suas distribuições no futuro. Além do taxa de pagamento, o número de anos consecutivos de aumento de dividendos dá uma boa imagem desta capacidade, especialmente quando estamos na presença dos cinco mamutes acima mencionados.