Por que os dividendos crescentes são mágicos?

Muitos investidores gravitam em torno de ações que pagam dividendos porque oferecem algum tipo de segurança contra crises do mercado. A ideia é intuitivamente boa e até parcialmente verdadeira. O primeiro instinto, porém, ao procurar tal investimento, é escolher aquele que oferece melhor retorno. O problema é que as ações não são títulos de renda fixa como os títulos. Escolher ações com rendimento como único critério significa expor-se a uma queda ou à cessação total do pagamento de dividendos. As dificuldades financeiras das organizações fazem com que o preço das suas ações caia, o que explode o seu rendimento de dividendos para o ano em curso. No entanto, existe uma forte probabilidade de que estas dificuldades tenham repercussões no pagamento de dividendos futuros.

Os pagadores de dividendos também têm a reputação de vencer o mercado (veremos do que se trata a seguir). Uma das razões apresentadas é que o pagamento regular das distribuições obriga a empresa a controlar os seus custos e a melhorar constantemente. Isto é especialmente verdadeiro para empresas que aumentam os seus dividendos ano após ano. Os lucros gerados devem ser suficientemente grandes para cobrir o máximo possível o pagamento de dividendos, caso contrário estes últimos estagnariam, na melhor das hipóteses, diminuiriam ou, na pior das hipóteses, seriam eliminados. Foi o que aconteceu a muitas empresas financeiras durante a crise do subprime.

É necessário, portanto, levar em conta, além rendimento, crescimento de dividendos e índice de pagamento (em comparação com os lucros). O número de anos consecutivos de aumentos de dividendos também dá uma boa ideia da capacidade da empresa de gerar caixa suficiente em todas as ocasiões.

Ao levar em conta estes diferentes critérios, em vez de focar apenas no desempenho, abrem-se novas perspectivas. vocêUma empresa que oferece retorno médio, mas tem histórico de crescimento ininterrupto nas distribuições, merece mais atenção. Um dividendo de 3 $ pode se tornar 7,80 $ em 10 anos, se crescer 10% por ano. Um rendimento crescente de 3% pode, portanto, ser mais atraente do que um rendimento estável de 6%.

Quanto ao índice de payout, ele reflete o percentual dos lucros que a empresa dedica aos seus dividendos. Uma taxa de pagamento baixa significa que há espaço para um aumento de dividendos. Isto também significa que uma parte significativa do lucro da empresa permanece nas suas mãos, o que lhe permite financiar a sua expansão, pagar a sua dívida ou recomprar títulos. Pelo contrário, vocêUm rácio de pagamento elevado deixa menos espaço para o crescimento futuro dos dividendos e aumenta o risco de que, no caso de um período difícil, tenha de reduzir, ou mesmo cessar, as suas distribuições.

À medida que os baby boomers se reformarem, as estratégias de investimento baseadas no rendimento tornar-se-ão cada vez mais importantes. Além disso, o regresso programado da inflação desviará os investidores de títulos de rendimento fixo (e medíocres), como as obrigações, para dividendos que crescem ao longo do tempo. Essa estratégia é a melhor no longo prazo. Ned Davis nos mostra abaixo o desempenho de diferentes estratégias de investimento desde 1972, com um vantagem clara para dividendos crescentes, seguidos por dividendos fixos, e muito mais, por títulos que não pagam dividendos. Vemos também que os “cortadores” de dividendos sofrem perdas durante este período, daí a importância de selecionar empresas com taxas de distribuição razoáveis e um histórico de dividendos significativo.

Fontes:
http://www.fool.com/investing/dividends-income/2011/03/25/the-most-promising-dividends-in-petroleum-refining.aspx
http://www.fool.com/investing/general/2010/10/18/3-reasons-dividend-stocks-are-a-must-own.aspx