Compre ao som do canhão

Mercados podres tendem a se purificar através de guerras e desastres. Assim, às duas guerras mundiais seguiram-se períodos de forte crescimento. Mais perto de casa, a invasão americana do Iraque após o 11 de Setembro colocou os mercados de volta no caminho certo após o rebentamento da bolha da Internet. No espaço de algumas semanas acabámos de assistir às revoluções árabes seguidas do derrube de certos ditadores, de um terramoto de magnitude monstruosa seguido de um tsunami catastrófico e de uma ameaça nuclear muito grave e, finalmente, a muito recente decisão da ONU de intervir na Líbia .

É claro que estes acontecimentos não deixaram de ter efeitos nas bolsas de valores mundiais e nos mercados cambiais. As ações, o dólar e o euro despencaram, o franco suíço desempenhando o seu papel de porto seguro mais do que nunca, para nossa maior desgraça. Com tal especulação sobre o CHF, é simplesmente impossível alcançar resultados decentes quando se utiliza o franco suíço como moeda de referência. NOSSO desempenho portanto, também entrou em colapso, tal como o do mercado.

Pequeno ponto positivo, tendo o euro como moeda de referência, conseguimos manter a rentabilidade acima do mercado. No entanto, o rácio de Sharpe regressa à zona negativa, a rentabilidade do portfólio sendo inferior a um investimento sem risco, como o do mercado em outros lugares. Outro assunto de consolo, com a temporada de dividendos a todo vapor, já superamos nosso lucro líquido do trimestre anterior, apesar da queda do dólar. Isto deve-se, naturalmente, à nossa compra da Coca-Cola em Fevereiro, mas também ao crescimento dos dividendos das nossas diversas posições.

Lembre-se que o nosso objetivo principal é obter rendimentos crescentes no longo prazo, com o objetivo de alcançar a independência financeira, para financiar o trabalho independente, a reforma parcial ou total. A renda é, portanto, mais importante do que as flutuações de preços. Indo mais longe, podemos mesmo dizer que esta queda da bolsa, e em certa medida do dólar, pode permitir-noscomprar renda futura mais barata.

Estávamos conversando em um artigo anterior que o mercado estava sobrevalorizado. Notamos que a recente queda dos preços não alterou significativamente esta situação, uma vez que o rácio de capitalização bolsista em relação ao PIB dos EUA apenas caiu 0,1 ponto desde 22 de Janeiro. A correcção deve, evidentemente, ser efectuada durante um período mais longo para que o impacto seja significativo. Nosso algoritmo também não relatou nenhuma mudança perceptível no sinal em nosso portfólio (além da chegada de um novo garoto).

Apesar disso, ainda existem muitas ações de qualidade que historicamente são negociadas com ganhos e avaliações de dividendos muito atraentes. Pensemos, por exemplo, em JNJ, WMT, Nocaute e muito mais do nosso portfólio. É portanto tempo de aproveitar este período de dúvidas que se instala aproveitar essas oportunidades e buscar novas.

Talvez simbolicamente ligado ao título deste artigo, mas sobretudo porque a empresa possui qualidades financeiras que nos são caras, acrescentamos Dinâmica Geral para o nosso portfólio. As ações não constituem atualmente uma oportunidade de compra, nomeadamente devido ao seu rendimento bastante baixo e à volatilidade bastante elevada. No entanto, a taxa de pagamento e o crescimento das distribuições são bastante notáveis. Portanto, este é um título que seguiremos no futuro.