Portafoglio determinante: situazione al 01.01.2025

IL determinazione del portafoglio conclude questo mese di dicembre con un leggero calo di -0,25%. Nonostante ciò, sovraperforma nettamente il suo indice di riferimento, l'MSCI Switzerland, che crolla di -2.12%.

Ciò consente al portafoglio di registrare una buona performance di +20,3% in CHF nel corso del 2024. Questo risultato supera facilmente quello del mercato svizzero, che è stagnante a +4,4%.

Ecco il risultato di ciascuna strategia in dettaglio:

• Blue Chip: +10%
• Micro tappi: +51.3%
• Allocazione tattica delle risorse: +32.5%
• Trading automatico di segnali : +20.8%

Non ho ancora menzionato le prestazioni di Immobiliare svizzero, recentemente introdotto. È davvero prematuro trarre conclusioni.

La performance delle Blue Chips è soddisfacente rispetto al mercato svizzero, ma appare un po' deludente rispetto ad altri approcci. Da questo autunno, la strategia è stata ridisegnata per darle più dinamismo. Vedremo i risultati nel 2025. D'altra parte, i risultati di altri approcci sono eccellenti, e in particolare quelli di Micro Caps, che mostrano risultati eccezionali.

Per completezza e trasparenza va sottolineato che, sebbene un guadagno di +201TP3Q su un anno sia senza dubbio un ottimo risultato, l'indice S&P 500 ha registrato nello stesso periodo un rialzo di +341TP3Q (in CHF). Sarebbe stato quindi possibile ottenere prestazioni migliori, con minor sforzo, semplicemente investendo in a ETF come SPIA. La situazione è simile con VT, anche se quest'ultimo ha mostrato un rendimento inferiore (+25%).

Detto questo, devi confrontare il simile con il simile. I livelli di rischio associati non sono affatto simili. Investire l’intero patrimonio in un singolo ETF e in una singola classe di attività presenta rischi considerevoli. Una strategia del genere può sembrare accettabile con un portafoglio piccolo, ma man mano che questo cresce, la diversificazione delle attività diventa essenziale. Ciò è di particolare importanza per la tranquillità e la sicurezza finanziaria, soprattutto se si deve vivere del proprio capitale.

Di conseguenza, il portafoglio determinante si basa su strategie e attività che hanno una bassa correlazione con il mercato. Ciò è particolarmente vero per Trading Auto Signal (0,4), Micro Caps (0,56), oro (0,0) e immobili svizzeri (0,21). Questo approccio aiuta a ridurre il volatilità, che, a sua volta, aiuta a ottimizzare il rapporto rendimento/rischio del portafoglio.

Per confrontare il portafoglio determinante, è necessario confrontarlo con un'allocazione che presenta rischi simili, come la famosa "60/40", che esploreremo tra breve nella nostra serie "La guerra dei portafogli". Questo modello è composto da 60 % di azioni e 40 % di obbligazioni.

Sebbene differisca nella sua costituzione, il 60/40 è molto paragonabile al portafoglio determinante in termini di rischi:

• La loro correlazione con il mercato è 0,8, mentre quella del VT è 0,96. Quello di SPY, ovviamente, è pari a 1.
• La loro volatilità è intorno a 10%, mentre quella degli altri due ETF è superiore a 15%.

Per valutare la performance del portafoglio 60/40, ho utilizzato l'ETF VT (azioni globali) e CSBGC0 (obbligazioni intermedie della Confederazione Svizzera). Nel 2024, questa combinazione ha generato un buon rendimento di +16.67% in CHF. Questo resta comunque inferiore al +20.3% ottenuto con il portafoglio determinante, pur con un rischio equivalente.

Rispetto all'MSCI Svizzera e al portafoglio 60/40 (con azioni internazionali), il portafoglio determinante mostra quindi una performance notevole nel 2024.

Colgo l'occasione per porgervi i miei più sinceri auguri per il prossimo anno.