Ottobre non ha mancato di essere all’altezza della sua cattiva reputazione. Il mercato è crollato, ancora più forte rispetto ai mesi precedenti. Tre mesi consecutivi di calo, non lo vedevamo dai tempi del virus cinese. Anche Moderna ha un vaccino da offrirci in questo scenario? Ciò farebbe loro bene, dato che il loro prezzo è stato diviso per cinque dagli ultimi massimi. Cheh.
Performance mensile in CHF
In dettaglio, ecco la performance del PF, di ciascuna delle sue strategie e dell'indice di riferimento, l'MSCI Switzerland:
Là Strategia QVM continua a giocare a yo-yo. Dopo un buon mese di settembre, pesa ancora una volta il risultato complessivo (che già non ne aveva bisogno). Fortunatamente, questa strategia è stata sottoponderata lo scorso mese, il che ha contribuito a limitare i danni.
Nonostante un calo tutt'altro che piacevole, il Strategia Blue Chips sta andando relativamente bene rispetto al mercato svizzero. La natura difensiva di un buon numero di titoli che la compongono ha sicuramente aiutato.
IL Trading automatico di segnali ancora una volta ottiene una prestazione alquanto deludente. Anche in questo caso possiamo consolarci dicendo che è leggermente migliore dell'MSCI Svizzera.
Infine, questi sono i ETF gestiti con allocazione adattiva che stanno facendo il meglio, poiché limitano la perdita a -1.4%.
Performance da inizio anno in CHF
Questo ci dà una performance in CHF dall'inizio dell'anno di 1.9% per il PF determinante. Questo è ovviamente un risultato deludente. Tuttavia, ora siamo al di sopra dell'MSCI Svizzera (a 0,9%). Aiutato anche dalla sua minore volatilità, il portafoglio mantiene ancora un migliore indice di Sharpe (che misura la redditività in relazione ai rischi).
Portafoglio leader e indice MSCI Switzerland da inizio anno (performance in CHF)
Performance dal 2010 in CHF
Dal suo lancio nel 2010, il portafoglio mantiene un leggero vantaggio rispetto al mercato svizzero (7.1% in media annua rispetto a 6.1%).
Portafoglio e indice MSCI Svizzera dal 2010 (performance in CHF)
Cambiamenti all'interno del portafoglio
J'ai continué à effectuer des backtests dans le cadre de la séparation du portefeuille en quatre stratégies distinctes, réalisée au premier semestre de cette année. J'ai remarqué que l'immobiliare (via l'ETF VNQ) n'amenait plus aucune plus-value au résultat d'ensemble. Celui-ci avait même plutôt tendance à faire baisser le ratio de Sharpe (rentabilité par rapport aux risques encourus) du portefeuille.
Questo risultato è un po’ paradossale, perché il settore immobiliare è tra le migliori strategie standalone, come confermato dalla ricerca effettuata nell’ambito del mio libro. Tuttavia, i miei ultimi test retrospettivi rivelano che altri asset, come azioni, oro, titoli del Tesoro e criptovalute, ottengono risultati leggermente migliori, come parte di un’asset allocation tattica, senza immobili.
La forte correlazione (0,74) esistente tra azioni e immobili spiega in gran parte questo fenomeno. In questo contesto, l’aggiunta di un ETF come VNQ nell’ambito di un’asset allocation tattica ha l’effetto di ridurre la redditività in relazione ai rischi assunti (Sharpe ratio) dell’intero portafoglio.
La linea dedicata al real estate, tramite l'ETF VNQ, viene quindi ora rimossa dalla strategia “Adaptive Allocation”. Ciò non cambia nulla nelle posizioni attuali del portafoglio poiché questa linea era comunque posizionata su "cash".
Aggiornamento del portafoglio
Il portafoglio determinante verrà aggiornato tra il 1 e il 2 novembre, nella sezione soci. Vi invito a monitorare ciò che sta accadendo, perché, visti i recenti sconvolgimenti del mercato, c'è un cambiamento nell'aria...
Scopri di più da dividendes
Abbonati per ricevere gli ultimi articoli inviati alla tua e-mail.
Français
E ora sta tornando con furia! Quando vedo la miseria del mondo trovo ancora scandaloso tutto questo denaro in borsa….
Povertà e deterioramento delle condizioni macroeconomiche, con la curva del tasso di disoccupazione in molti paesi, in particolare negli Stati Uniti, in lento ma costante aumento. Tutto ciò non è affatto incoraggiante. Vedremo presto se questo aumento dei prezzi è solo un recupero tecnico, prima di un ulteriore calo, o di una ripresa più duratura. Ho ancora molti dubbi su quest’ultima possibilità. In ogni caso, in tempi di incertezza, è meglio restare prudenti…
Perché non parli mai di criptovalute su questo blog? Sono d'accordo che 10 anni fa la gente dubitava di tutto ciò e non si parlava più di casinò e che tutto sarebbe andato a zero, ma abbiamo comunque fatto buoni progressi su questo mercato, sia in termini di sviluppo (tokenizzazione di beni reali, contratti intelligenti, negozi di valore, servizi finanziari, ecc.), nonché il prezzo dei criptoasset e l’adozione globale. Oltre a ciò, da diversi mesi si parla di ETF su Bitcoin ed Ethereum. Le banche svizzere stanno lentamente iniziando a entrarci (Swissquote lo è già da un po’, tanto per citarne una). Su questo blog: Nean.
Ciao Remy,
Niente? Non proprio. Ne parlo ormai da un bel po' di tempo, sia in relazione alle criptovalute stesse che agli ETF che ad esse si riferiscono.
Il portafoglio include criptovalute: https://www.dividendes.ch/2020/12/portefeuille-determinant-acheter-bitcoin/
Parlo regolarmente di criptovalute nelle recensioni mensili.
Ho dedicato anche qualche post alle criptovalute, in particolare:
https://www.dividendes.ch/2021/03/la-valeur-du-bitcoin/
https://www.dividendes.ch/2023/01/investir-son-argent-quelles-solutions/