Analisi patrimoniale mensile: tendenze del mercato e opportunità di investimento

È disponibile la tabella riepilogativa aggiornata dell'asset allocation mensile Qui.

Buone notizie, tutte le tendenze stanno tornando verdi! Attenzione, però, perché i livelli di valutazione di alcuni indici sono da record. Penso in particolare ai mercati svizzero e americano che sono ai massimi storici. I tecnici tenderanno a lanciarsi perché ci troviamo in una zona priva di resistenza, mentre i fondamentalisti vorranno piuttosto fuggire a causa dell'esuberanza dei mercati.

Ciò che è interessante è che in questa fase rialzista generalizzata troviamo invece indici diventati attraenti, anzi molto attraenti a causa dell'ultima correzione. Le azioni europee e inglesi, ad esempio, sono attualmente valutate correttamente nel loro insieme e stanno seguendo un movimento al rialzo molto pronunciato. In Canada e Australia siamo un po' nella stessa configurazione, ma le valutazioni sono meno interessanti.

Come negli ultimi mesi, i paesi emergenti sono particolarmente attraenti in questo momento, con una tendenza al rialzo fortemente marcata e prezzi davvero convenienti, per non parlare dei prezzi al ribasso. Significativamente, ciò che aspettavo da mesi è appena accaduto: il Giappone si è unito ai paesi emergenti in questo club “selezionato” di indici rialzisti e molto convenienti. Rilancerò i miei screener nei prossimi giorni per trovare, spero, diverse pepite.

In termini di altre risorse, è lo status quo. I bond federali a lungo termine sono ancora inaccessibili a causa dei tassi negativi. Il settore immobiliare, la mia unica allocazione permanente, ha battuto l'SMI negli ultimi sei mesi, con una performance superiore a 9%. Strategie alternative attendono ancora un ribasso del mercato americano e l'oro si diverte a fare yo-yo in un trading range abbastanza ristretto, ma con un trend ancora al rialzo.

Il ritorno generale a favore delle azioni significa che la riserva di liquidità target continua a scendere, ora a 71TP3Q. Sono ancora al 35%, ma non c'è dubbio che diventerò uno spendaccione se incontrassi bellissime ragazze giapponesi per strada...