È disponibile la tabella riepilogativa aggiornata dell'asset allocation mensile Qui.
Stai attento, tieniti forte, tremerà. Questa volta quasi tutti i segnali sono cattivi! È molto raro che praticamente tutte le risorse vengano indirizzate erroneamente contemporaneamente. Tutto ciò non suggerisce nulla di buono.
Le azioni svizzere continuano a resistere abbastanza bene, grazie alle loro virtù difensive. Tuttavia, la tendenza, ancora leggermente positiva il mese scorso, sta rallentando. Soprattutto, le valutazioni restano, nonostante il calo, ancora dissuasive. Quindi evitalo.
Per quanto riguarda le azioni europee, è una disfatta. Il trend, già negativo, sta accelerando. Tuttavia le valutazioni sono corrette. Quindi evitatelo per ora, ma potrebbe iniziare a offrire alcune buone opportunità quando il mercato si sarà calmato.
Negli USA siamo partiti da un punto molto alto, quindi nonostante il calo piuttosto violento, la tendenza a lungo termine rimane comunque positiva. Ma il freno a mano è innegabilmente tirato, soprattutto perché le valutazioni restano ancora totalmente scollegate dalla realtà. Anche da evitare.
Fino a poco tempo fa Canada e Giappone erano le uniche regioni ad avere un orientamento positivo, pur offrendo valutazioni abbastanza decenti (Canada) o convenienti (Giappone). Ma anche qui la tendenza si è completamente invertita. Da evitare per il momento però, proprio come in Europa, quando il mercato si sarà stabilizzato, lì potremo trovare tante cose belle.
Per i paesi emergenti, nessun cambiamento. Questa regione ha preceduto tutte le altre nella caduta dei mercati, diversi mesi fa. Anche qui troviamo ormai una moltitudine di titoli molto economici. Ci sarà davvero qualcosa da mangiare e da bere quando la tempesta sarà passata.
Anche per quanto riguarda le obbligazioni svizzere nessun cambiamento. Sono ancora in una tendenza al ribasso e sono troppo cari. Da evitare.
L’oro è senza dubbio l’asset che sta diventando il più interessante da seguire in questo momento. Il suo valore rispetto alle azioni è interessante e la tendenza al ribasso iniziata qualche mese fa si è chiaramente stabilizzata, al punto che siamo addirittura abbastanza vicini a una direzione positiva. C'è la possibilità che in un futuro non troppo lontano questa posizione venga investita.
Il settore immobiliare, in quanto strategia di investimento permanente, è l'unica posizione target chiaramente aperta.
Le strategie alternative rimangono liquide e rimarranno tali finché i livelli dei prezzi resteranno elevati negli Stati Uniti, il che chiaramente è ancora vero, nonostante il recente calo.
Infine, si noti che l’obiettivo di allocazione della liquidità è esploso da 241TP3Q a 441TP3Q. Per fortuna avevo preceduto un po' il movimento, grazie al mio Strategia Trailing Stop Loss 20%. Mi trovo oggi a 32%, ma c'è ancora molta strada da fare fino a questo nuovo obiettivo.
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Non è facile sapere come si evolveranno i diversi mercati azionari nel prossimo futuro, in ogni caso è vero che non pochi indicatori sono diventati rossi. In questo contesto ho già venduto alcuni titoli sopravvalutati solo per risparmiare qualche profitto, e i miei ultimi acquisti sono titoli più difensivi che ciclici.
Venerdì ho acquisito una posizione abbastanza grande in Sunrise perché la trovo una scommessa abbastanza conservativa e le cui possibilità superano di gran lunga i potenziali rischi: il modello di business non è molto sensibile alla situazione economica, il dividendo è molto alto e abbiamo già sappiamo che l'anno prossimo aumenterà di qualche %, inoltre le voci di consolidamento delle telecomunicazioni svizzere aggiungono un piccolo tocco di fantasia. L'obiettivo è piuttosto rivendere questa posizione a breve o medio termine con un profitto compreso tra 5 e 10% piuttosto che mantenere questa sicurezza a lungo termine.
Ah ah... anch'io stavo guardando Sunrise poco fa :)
Ebbene, oggi sembra che il trend si stia confermando!
Lasciate che la paura generale prenda il sopravvento e vedrete, tra qualche settimana/mese sembreremo dei bambini in un negozio di giocattoli 😛
Ho già fatto la mia lista di Natale dei titoli che desidero!
Speriamo che Babbo Natale Mr. Market arrivi in tempo per le vacanze!
Se mi affido esclusivamente alla curva SMI (dal 1995), non notiamo -ancora- una tendenza al ribasso e ancor meno un crollo, ma piuttosto un freno alla crescita. Questa curva può certamente essere fuorviante se prendiamo in considerazione altri criteri.
Osservo però che c’è un trend al ribasso di questa curva nell’ultimo mese (il picco a marzo 2018 era intorno ai 9.600 punti, mentre oggi siamo poco sotto i 9.000).
Detto questo, anche se è sempre difficile auspicare un tuffo perché le conseguenze possono essere terribili sotto vari punti di vista (occupazione, Stati con meno risorse a causa delle minori entrate fiscali, disordini sociali, fallimenti, calo dei rendimenti dei fondi pensione). , ecc.), un investitore dotato di liquidità può egoisticamente solo augurarsi un violento crollo con un rapido calo seguito da un rialzo (un lungo ribasso è secondo me molto più difficile da gestire, perché il suo inizio ma soprattutto la sua fine sono meno distinguibili ).
Oserei fare una scommessa basandomi sulla storia dei crolli del mercato azionario e sul loro impatto sull'SMI: in caso di un crollo violento, vedrei l'SMI (attualmente poco sopra i 9.000 punti) scendere a più o meno 5.500 punti , prima di una graduale ascesa fino a nuovi picchi di 9.500 o addirittura 10.000. Ma ogni Crash ha le sue cause e conseguenze, più o meno gravi (al di là della questione della grandezza). Uno scenario in stile 1929 sarebbe ovviamente particolarmente terribile, ma il crollo del 1987, il crollo “asiatico e russo” del 1998, la “bolla di Internet” del 2001/2002, i “subprime” del 2008, il “debito sovrano” del Il 2011 e quello del 2016 non sono durati troppo a lungo e non hanno impedito una crescita più o meno rapida dei mercati.
In ogni caso, ho ancora l’impressione di un mercato stimolato artificialmente dalla liquidità iniettata dalle banche centrali a partire dal 2008. Penso che in realtà abbiamo rinviato le conseguenze del crollo del 2008, ma che il “Male” si trova sempre sotto lo strato di liquidità , che le banche centrali non possono ritirare bruscamente, ma forse solo a lungo termine, a condizione che l’economia reale stia andando bene. Un nuovo mercato ribassista non solo impedirebbe il ritiro di liquidità, ma richiederebbe senza dubbio nuove iniezioni. Finiremo per uccidere il paziente con i farmaci?
In effetti, lo SMI è uno degli ultimi mercati, insieme agli Stati Uniti, a mantenere un trend positivo. Ma la curva non è molto marcata e siamo sulla buona strada per superare abbastanza rapidamente una soglia discendente. Inoltre, i prezzi in questi due mercati sono assolutamente proibitivi.
Ha ragione a sottolineare che la massiccia iniezione di liquidità dal 2008 ha curato i sintomi del paziente. Certo, ci sono state misure per le banche e per i debiti statali, ma siamo molto lontani da una situazione ideale. Negli USA, inoltre, con il massiccio taglio delle tasse voluto da Trump, il deficit aumenterà ulteriormente in futuro.
Nel frattempo, alcune banche centrali devono iniziare a stringere la vite, a causa della piena occupazione e dell’inflazione. Ciò ovviamente creerà problemi a lungo termine per molte persone che hanno contratto debiti approfittando dei tassi eccezionalmente bassi.
Continua!
Cosa ne pensi della recente caduta di U-blox? Giusto o esagerato e quindi un'occasione per entrarci? Cosa ne pensi?
Il calo è giustificato, poiché il mercato ha sempre ragione!
E come direbbe Jérôme: non puoi catturare un GPS che cade… 😉
Toglimi il pugnale dalla bocca!
AGU attenzione ai falsi affari. È molto raro acquistare al momento giusto quando il prezzo scende.