Mi piace l'impopolarità

Un anno fa ho dovuto interrompere i servizi a pagamento di questo sito, a causa di un cambio del mio fornitore di dati, un colosso americano, per non parlare del suo nome. La fine dei servizi a pagamento avrebbe dovuto aumentare il pubblico del sito, dato che da allora fornivo analisi aziendali gratuite. Invece è successo esattamente il contrario e paradossalmente ne sono quasi felice. Questo ti sorprende? Quindi continua a leggere...

Dall’anno scorso ho cambiato anche la mia linea editoriale e la mia strategia di investimento. Ho abbandonato le grandi capitalizzazioni americane, troppo care, per riorientarmi verso le piccole imprese con poco seguito da parte della massa degli investitori. Quando parliamo di Coca Cola (KO:NYQ), attiriamo ovviamente molti più lettori rispetto a quando analizziamo BVZ (BVZN:SWX). La maggior parte delle persone è ossessionata dal successo dei giganti del mercato azionario ed è disposta a pagare un prezzo scandaloso per averne una fetta. Al contrario, temono di avventurarsi in piccole imprese, non importa quanto redditizie possano essere.

In tal modo, perdono a quantità gigantesca di opportunità. Se ci divertiamo a fare una piccola ricerca sulle società quotate nel mondo, vediamo che:

• Le big cap rappresentano solo il 9% del numero totale di società
• I cappucci micro e nano rappresentano 47%
• Se aggiungiamo il maiuscoletto ai due sopra citati arriviamo addirittura a 70%.

Concentrandoci solo sulle grandi aziende, tralasciamo quindi completamente nove aziende su dieci. Quel che è peggio, stiamo entrando in un mondo seguito e investito in modo eccessivo da analisti, istituzioni ed ETF. Giochi nei campionati più importanti e ti misuri con attori che hanno molte più risorse di te.

Gli ETF sono diventati molto popolari e hanno senza dubbio permesso a molti piccoli investitori di collocare i propri soldi nel mercato azionario con sufficiente diversificazione, senza troppi costi. Inoltre, essendo ponderati in base al valore di mercato, garantiscono che i titoli che compongono seguano uno slancio positivo, il che spiega il loro successo e il fatto che ottengono risultati migliori rispetto alla stragrande maggioranza degli investitori.

Tuttavia, gli ETF hanno anche introdotto a pregiudizio pericoloso a favore delle grandi aziende. Mentre queste ultime sono letteralmente in difficoltà, spingendo i prezzi ai massimi storici, qualunque siano i risultati, le aziende più piccole vengono completamente dimenticate. Esistono decine e decine di migliaia di micro e nano cappucci molto redditizi e molto economici in tutto il mondo. Sarebbe un peccato perderlo. Gli investitori istituzionali semplicemente non possono avventurarsi perché paradossalmente hanno troppi soldi da investire! È come chiedere a un miliardario di spendere tutti i suoi soldi comprando panini...

Se guardiamo alle valutazioni che affliggono le società quotate in tutto il mondo:

• Le big cap 22% vengono scambiate con un rapporto prezzo/vendite inferiore a 1
• I micro e nano caps 38% vengono scambiati con un rapporto prezzo/vendita inferiore a 1.

Esiste quindi una percentuale di aziende a buon mercato che è quasi doppia tra le piccolissime imprese rispetto a quelle molto grandi. Dato che il numero delle micro e nano cap è significativamente più numeroso delle big cap, ce ne sono addirittura quasi sette volte più economiche tra quelle molto piccole che tra quelle grandi.

Quando vedo che il mio blog ristagna intorno alle 50.000 pagine viste al mese, mentre i ragazzini due stelle Swan e Neo raggiungono i 311.000 iscritti solo sul loro account Instagram, mi dico che non è questa la generazione successiva che cambierà nulla in questa costante crescita il mercato azionario: nonostante tutto ciò che ci dice la teoria dei mercati efficienti, noi, donne e uomini, restiamo fondamentalmente umani. Siamo attratti da ciò che è popolare (e non necessariamente molto sottile). Probabilmente questo non è mai stato più vero.

Ma le mode cambiano. Cambiano anche molto rapidamente. Chi riesce a restare fuori dal coro ha quindi un vantaggio notevole: non rischia di ritrovarsi impantanato in storie che nessuno vuole sentire da un giorno all'altro. Al contrario, potrebbe anche darsi che ciò che era impopolare venisse improvvisamente elogiato dalla folla. Per l’investitore contrarian, questo è il momento di realizzare dei bei profitti e prendere il volo.

Il mio pubblico è stato dimezzato in appena un anno. Tuttavia, nello stesso periodo, e come mostrerò prossimamente nel bilancio del primo semestre 2018, la mia performance rispetto al mercato è ottima. Inoltre non ho l'impressione che gli articoli siano meno interessanti rispetto al passato. Al contrario, grazie a dividendo, il blog si è arricchito di una visione complementare, più orientata al mercato svizzero. Nulla quindi giustifica un simile abbandono, se non il fatto che gli argomenti scelti e i titoli analizzati interessano decisamente meno persone.

Numero di pagine visualizzate in calo, entrate pubblicitarie in calo, qualunque cosa. In ogni caso, non è con la misera paghetta che riceviamo per la pubblicità su Internet che un giorno potremo fare fortuna. L'importante è scommettere sui buoni cavalli. Inutile dire che non è con chi ha la quota più bassa (e quindi la più apprezzata) che si vince di più...

Ecco perché sono felice di avere meno lettori. Anche i più fedeli tra voi lo apprezzeranno.