Analisi di Noda Corp (7879:TYO)

NODA CORPORATION è un'azienda giapponese fondata nel 1902 impegnata nella produzione e vendita di materiali da costruzione e compensato. Ha 1.300 dipendenti.

Valutazione

Noda viene letteralmente svenduta dal mercato, poiché viene scambiata a solo 7,9 volte gli utili ricorrenti, 1 volta il valore contabile tangibile, 0,35 volte le vendite e 5,9 volte il flusso di cassa libero. Al giorno d'oggi è difficile trovare aziende di qualità a questo prezzo. Per quanto riguarda il dividendo, apparentemente è meno buono, poiché il rendimento è solo di 1,6%. Ciò si spiega tuttavia con un rapporto di distribuzione ultra-conservativo, di 12,4% in relazione agli utili e 9,3% in relazione al flusso di cassa libero. Noda ha quindi un enorme margine di miglioramento per aumentare il suo dividendo in futuro. In passato non gli è stato chiesto di farlo, con un aumento medio annuo di 18% negli ultimi cinque anni.

Valutazione e risultato

Così come i dividendi, anche gli utili, le riserve di liquidità e il valore degli attivi aumentano nel lungo termine, il che dimostra la solidità del modello di business dell'azienda giapponese. Noda riesce chiaramente a creare valore per i suoi proprietari e ciò si riflette nel prezzo delle azioni che è più che triplicato negli ultimi tre anni.

Le riserve di liquidità sono sufficienti, con un rapporto corrente di 1,6 (in aumento) e un rapporto di liquidità ridotto di 1,24. Quindi non preoccuparti di pagare le bollette... Il margine lordo è corretto e in aumento, a 25%, per un margine di flusso di cassa libero di 6%. Anche il rendimento delle attività è in aumento, a 5,31TP3Q, per una maggiore redditività del flusso di cassa delle attività, a 10,91TP3Q.

Il rapporto debito/attivo a lungo termine è conservativo e in diminuzione, a 61TP3Q. Noda avrebbe bisogno di meno di tre anni per ripagare tutto il suo debito utilizzando il suo flusso di cassa libero. Per quanto riguarda il numero di azioni in circolazione, esso rimane abbastanza stabile. È leggermente aumentato nel 2014 per poi diminuire nuovamente nel 2016. Questa politica consente di evitare qualsiasi diluizione del patrimonio netto.

Conclusione

La lunghissima storia di Noda, lunga più di un secolo, parla chiaramente a suo favore. Siamo qui in presenza di un'azienda non solo robusta, ma anche attiva in un settore abbastanza difensivo, corroborato da un beta di soli 0,25. Noda è un'azienda piccola e semplice, non soggetta ai rischi dell'obsolescenza tecnologica e che ha molto da guardare al futuro. È il tipo di titolo che puoi comprare e dimenticare in un angolo.

Il prezzo è ancora al di sotto dei massimi storici del 1996. Credo che dovrebbe almeno raddoppiare per riflettere il valore intrinseco di Noda, e che il dividendo dovrebbe fare almeno altrettanto.

Quindi ho appena comprato questo titolo.