Analisi di Hagihara Industries Inc (7856:TYO)

HAGIHARA INDUSTRIES INC. è un'azienda giapponese attiva dal 1962 nella produzione e vendita di filati grezzi, tessuti sintetici e macchinari per l'industria tessile. Ha 1.380 dipendenti.

Valutazione

La società giapponese viene scambiata a un prezzo interessante di 12,2 volte gli utili ricorrenti, 1,22 volte il valore contabile tangibile, 1,03 volte le vendite e 14,2 volte il flusso di cassa libero. Il rendimento del dividendo non è certamente enorme, pari a 1,86%, ma è spiegato da un prudente rapporto di distribuzione di 22,8% rispetto agli utili e 26,5% rispetto al flusso di cassa libero. Hagihara ha quindi spazio per continuare ad aumentare il proprio dividendo in futuro, come ha fatto regolarmente in passato, ad un tasso medio annuo di 9.86% negli ultimi cinque anni.

Valutazione e risultato

Proprio come i dividendi, anche gli utili, le riserve di liquidità e i valori patrimoniali crescono nel lungo periodo, il che dimostra la solidità del modello di business dell’azienda giapponese. Hagihara riesce chiaramente a creare valore per i suoi proprietari e ciò si riflette nel prezzo delle azioni che è più che quadruplicato negli ultimi dieci anni.

Le riserve di liquidità sono molto confortevoli, con un rapporto di liquidità generale di 2,95 (in aumento) e un rapporto di liquidità ridotto di 2,3. Hagihara non ha quindi problemi a far fronte ai suoi attuali obblighi finanziari. Tuttavia, le riserve di liquidità non dovrebbero continuare ad aumentare in questo modo perché ciò comincerebbe a rappresentare uno spreco di risorse. Se hanno troppi soldi, che li distribuiscano agli azionisti!

Il margine lordo è in aumento, a 29,61TP3Q, per un corretto margine di flusso di cassa libero, a 7,251TP3Q. Anche il rendimento degli attivi non è male, con 7.25%, anche se in leggero calo. Anche la redditività del flusso di cassa delle attività è abbastanza buona, pari a 9.35%.

Per quanto riguarda il debito, è quasi ridicolo, con un rapporto debito/attivo a lungo termine di appena 0,7%. I debiti rappresentano solo 0,37 volte il capitale proprio e Hagihara sarebbe in grado di ripagarli integralmente in meno di otto mesi utilizzando il suo flusso di cassa libero.

Per quanto riguarda il numero di azioni in circolazione, esso è stabile, o addirittura leggermente in diminuzione nel lungo termine, il che è ovviamente positivo per l'azionista che evita così qualsiasi diluizione del suo patrimonio.

Conclusione

Hagihara opera in un settore abbastanza difensivo, corroborato da un beta di solo 0,5 e che è sempre opportuno prendere in considerazione quando i mercati si surriscaldano.

Il prezzo attuale è leggermente sottovalutato. Credo che il titolo dovrebbe guadagnare intorno al 201Q3Q per riflettere il suo valore intrinseco.

Quindi ho semplicemente preso posizione su Hagihara.