Kyowa Leather Cloth Co Ltd (3553:TYO): un'analisi promettente sugli investimenti nella pelle giapponese

KYOWA PANNO DI PELLE CO., LTD. è un'azienda con sede in Giappone, attiva dal 1935. Si occupa principalmente della produzione e vendita di vari prodotti in pelle, per interni di automobili, rivestimenti murali, mobili per la casa, calzature e industria.

Kyowa viene scambiata a un prezzo interessante pari a 9,4 volte gli utili, 0,83 volte il valore contabile e 0,5 volte le vendite. Il dividendo non viene tralasciato poiché mostra un rendimento generoso di 3,3%, nonostante un rapporto di distribuzione di soli 31%! Anche il dividendo è aumentato negli ultimi cinque anni al ritmo sbalorditivo di 45% all'anno! Certamente un ritmo del genere non è sostenibile nel lungo termine, ma se guardiamo al tasso di crescita del dividendo negli ultimi dieci anni, è ancora pari a 13,5%.

Questo costante e notevole aumento del dividendo nel lungo termine dimostra la solidità del modello di business di Kyowa, nonché la saggezza e il comportamento pro-azionista del Consiglio di amministrazione della società. Ciò si riflette anche nell'aumento del valore degli attivi, degli utili e delle riserve di liquidità. A lungo termine l'azienda aumenta di valore in termini di fondamentali e questo si riflette nel prezzo delle azioni.

Le riserve di liquidità sono adeguate, con un rapporto corrente di 1,67 (in aumento) e un rapporto di liquidità ridotto di 1,4. Ciò consente all’azienda di far fronte facilmente ai propri obblighi finanziari attuali. Queste riserve sono sufficienti, senza essere troppo grandi, il che potrebbe rappresentare uno spreco di risorse.

Il margine lordo è in aumento, a 20,91TP3Q, anche il rendimento delle attività è in aumento, a 5,31TP3Q, il rapporto debito/PIL è in calo, a soli 0,35% e il numero di azioni in circolazione è stabile. In breve... è solido. Quando pensiamo che questa azienda giapponese ha attraversato la Seconda Guerra Mondiale, con due attacchi nucleari (Hiroshima e Nagasaki), diciamo a noi stessi che abbiamo qualcosa da aspettarci... anche se Kim Jong e Trump fanno gli stupidi.

Ma al di là di queste considerazioni politico-militari, Kyowa lavora in un settore forse non molto sexy (anche se il cuoio in certi giochi di ruolo può esserlo!), ma piuttosto difensivo (lo conferma un beta di soli 0,5). La lunga storia dell’azienda parla da sola. È un po' come il tipo di azioni che puoi comprare oggi e andare su un'isola deserta senza più preoccupartene.

Credo che il prezzo di Kyowa possa raddoppiare o quasi nei prossimi anni e che almeno altrettanto farà il dividendo.

Quindi ho comprato Kyowa la settimana scorsa.